בעקבות שערוריית הבק-דייטינג: הרשות לני"ע בארה"ב שוקלת לאלץ חברות לחשוף יותר מידע בנוגע לחלוקת אופציות

יו"ר הרשות לני"ע בארה"ב (SEC), כריסטופר קוקס, אמר כי בכוונתו להכריח חברות לחשוף מידע רב יותר על מענקי האופציות שמקבלים המנהלים, בעקבות שערוריית הבקדייטינג בוול סטריט. לאחרונה התגלה כי עשרות חברות, בהן מרקורי וקומברס הישראליות, שיחקו עם התאריכים של מענקי האופציות, כדי להפוך אותן לאטרקטיוויות יותר עבור המנהלים.



החברות ייאלצו מעתה "לפרסם את כל המידע הקשור להחלטות שלהן, ואנו מתכוונים לכל המידע", אמר קוקס בנאום שנשא באיגוד הכתבים הפיננסיים של ניו יורק. המידע יכלול פרטים הנוגעים לתאריכים בהם תומחרו האופציות.



29 חברות דיווחו כי מתנהלת חקירה נגדן בחשד לבק-דייטינג, ו-12 חברות עורכות חקירות פנימיות בנושא.



חברות רבות נוהגות לחלק אופציות לעובדים ולמנהלים כהטבה, המשמשות גם כתמריץ לדאוג שמחיר מניית החברה יעלה. עובדים ומנהלים מקבלים אופציות רכש (call) המאפשרות להם לרכוש את המניה במחיר הנקוב באופציה - מחיר המימוש. מחיר המימוש נקבע לפי מחיר המניה ביום שבו מקצה מועצת המנהלים של החברה את האופציות. אם מחיר המניה עולה ביחס למחיר המימוש, העובד יכול לממש את האופציה, לקנות את המניה במחיר המימוש ולמכור אותה ברווח.



ניתוח שפירסם "וול סטריט ג'ורנל" העלה את החשד כי מועצות המנהלים בחברות לא קבעו את מחיר המימוש באופציות שחילקו למנהלים לפי מחיר המניה בתאריך שבו הוחלט על הענקת האופציה, אלא לפי מחיר מניה נמוך במיוחד, מתאריך מוקדם יותר. בדו"חות החברה ניתן לשנות את תאריך הקצאת האופציות לאותו תאריך מוקדם.



תרגיל מעין זה, המכונה backdating, מבטל את הערך של האופציה כתמריץ לעובד או למנהל לפעול למען העלאת מחיר מניית החברה, משום שמחיר המימוש של אופציות נמוך מראש ממחיר המניה האמיתי. כך, הרווח של המנכ"ל מובטח. לחברות מותר אמנם לתגמל את מנהליהן, אך אסור להן לעשות זאת ללא ידיעת בעלי המניות.



מייקלס סטורס (Michaels Stores), קמעונאית עבודות היד הגדולה בארה"ב, היא החברה האחרונה שדיווחה על התחלת חקירה בגין בק-דייטינג. החברה אמרה אתמול כי פתחה בחקירה פנימית.



בתחילת החודש דיווחה אם-סיסטמס כי היא דוחה הנפקה מתוכננת בסך 340 מיליון דולר, בגלל חקירה פנימית של מענקי האופציות.



עד כה, קומברס ומרקורי הן שתי הנציגות הישראליות המפורסמות ביותר שהסתבכו בשערוריית האופציות בוול סטריט. שני מנהלי החברות, קובי אלכסנדר ואמנון לנדן, נאלצו להתפטר והם עומדים בפני חקירות של רשות ניירות הערך ואף אישומים פליליים. לנדן ואלכסנדר עשו מאות מיליוני דולרים כל אחד מאופציות שקיבלו מהחברות שבהן שלטו.