ליהמן ברדרס הפחית את מחיר היעד לאי.סי.איי ל-12 דולר; אפשרות להשהיה בפרויקט הרשת של דויטשה טלקום

מניית יצרנית ציוד התקשורת, אי.סי.איי טלקום, מאבדת עוד כ-4% למחיר שפל של ארבעה חודשים - 8.4 דולרים, לאחר שבנק ההשקעות ליהמן ברדרס הפחית את מחיר היעד למניה מ-13 ל-12 דולר. ליהמן גם הזהיר מפני השהיית ההזמנות מצד דויטשה טלקום, לאחר סיום השלב הראשון בפרויקט פרישת הציוד להעברת שידורי טלוויזיה על גבי רשת הטלפון שלה (IPTV). עם זאת, ההמלצה למניה נותרה "תשואת יתר", הודות למעמד החזק של מוצרי אי.סי.איי בשוק והפער הגדול יחסית (43%) בין מחיר המניה בשוק למחיר היעד.



האנליסט מרקוס קופפרשמידט פירסם היום עדכון למשקיעים, בעקבות פגישה שערך עם סמנכ"ל הכספים של אי.סי.איי, גיורא ביטן, ועם מנהל קשרי המשקיעים (IR), ג'אי קאליש. לדבריו, חזרו וציינו שני המנהלים כי הכנסות ראשונות מהפרויקט הגדול של דויטשה טלקום יוכרו כנראה בתוצאות הרבעון השני של 2006. אולם בדיקות שערך ליהמן ברדרס העלו לדבריו אפשרות, כי דויטשה טלקום עשויה לאיים בקרוב לעצור את המשך פרישת רשת ה-IPTV, לאחר השלמת השלב הראשון של הפרויקט, וזאת עקב סיבוכים רגולטוריים.



קופפרשמידט ציין, כי השלב הראשון של הפרויקט מתוכנן להסתיים עד סוף החודש, ויכלול את פרישת הרשת ב-10 ערים מרכזיות בגרמניה, באופן שיעניק כיסוי ל-2.9 מיליון בתי אב (8% מבתי האב במדינה). לאחריו, היתה אמורה דויטשה טלקום להמשיך בפרישה אגרסיווית, שתגיע ל-5.6 מיליון בתי אב עד סוף 2006 ול-10.6 בתי אב עד סוף 2007. קופפרשמידט מאמין כי דויטשה טלקום ממוקדת מאוד בפרישת רשת ה-IPTV, אשר תאפשר לה להציע למנויים שידורי טלוויזיה, בנוסף לשירותי הטלפון והאינטרנט, ותסייע לה להתחרות טוב יותר בחברות הכבלים. אולם חקיקה לטובתה של דויטשה טלקום, בה נקטה לדבריו ממשלת גרמניה, עשויה לגרור אחריה מחאה מצד האיחוד האירופי, אשר דוגל במדיניות של הרחבת התחרות ביבשת.



קופפרשמידט הוסיף, כי מכירותיה של אי.סי.איי לדויטשה טלקום במסגרת השלב הראשון של הפרויקט היו נמוכות במקצת מהציפיות המוקדמות, ואי לכך הוא הפחית במקצת את תחזיותיו להכנסות החברה בשנתיים הקרובות. ב-2006 הוא צופה כעת צמיחה של 11% בשורה העליונה ל-696 מיליון דולר, לעומת תחזית קודמת לצמיחה של 12%. עם זאת, ציין עוד קופפרשמידט כי הוא מצפה שאי.סי.איי תהיה מעורבת באופן פעיל גם בשלב השני של הפרויקט בגרמניה, אשר צפוי לדעתו להתחיל ללא עיכוב ארוך יחסית, כך ש-2007 תהיה גם היא שנה טובה מאוד לחברה עם תחזית לצמיחה של 11% בהכנסות.