"יכול להיות שמי שירכוש 35% מוואלה לפי 30 מיליון דולר יעשה בעוד כמה שנים עסקה טובה. נכון להיום, זה סכום שנראה מנותק מהמציאות הכלכלית הקיימת. מי שירכוש את וואלה ויהיה בעל אורך נשימה, ייהנה משיעורי צמיחה של 60%-40% בשנה - וזו עסקה ששווה מכפיל רווח של 20", כך אומר המשנה למנכ"ל אינטרנט זהב, דורון תורג'מן, ל-TheMarker. תורג'מן סירב בתוקף להתייחס לידיעה שבעל השליטה באינטרנט זהב, שאול אלוביץ', בוחן השקעה בוואלה באמצעות אינטרנט זהב.
לדבריו, "נקודת הקפיצה הגדולה במחירי הפורטלים בעולם היתה ב-2005. מכפילי רווח של 20 שנה והכנסות של 4 שנים הופכים לנפוצים יותר". תורג'מן מדגיש כי אינטרנט זהב לא תבצע השקעות מסוכנות, אלא רק השקעות שהן סינרגטיות לפעילותה ובעלות החזר ברור ומלא על ההשקעה.
תורג'מן מסביר לראשונה את אסטרטגיית הרכישות האגרסיווית ברשת האינטרנט שמבצעת בחודשים האחרונים אינטרנט זהב, "היתרון לגודל מהווה יתרון אדיר ומנחה אותנו בפעולות שלנו. כקבוצה, אנחנו נוביל את תחומי המדיה באינטרנט. עד כה, רוב ההשקעות הגדולות שלנו כבר החזירו את עצמן, אך נמשיך להגדיל את נתח השוק שלנו. שוק הפרסום באינטרנט יכול להכיל 10-8 שחקנים גדולים, ועל כן נכון מבחינת השחקנים הקטנים למכור את אחזקותיהם לגדולים. הגדלת נתח שוק באקוויטי (באמצעות רכישת מניות) אינה מלה גסה".
תורג'מן מתייחס לראשונה לאפשרות שאינטרנט זהב תרחיב את עסקיה לפעילות בחו"ל, באמצעות שיתופי פעולה עם ספקי אינטרנט מקומיים במזרח אסיה, ומציין כי "היתרון בשווקים מתפתחים הוא בצמיחה הגדולה הצפויה שם בתחום האינטרנט. יש לאינטרנט זהב סיכוי טוב להצליח בשווקים שכאלה, כיוון שהחברות הזרות הגדולות והבינלאומיות לא נכנסות אליהם. כך לדוגמה, גם בשוק הישראלי גוגל נכנסה לפעילות רק בשנה שעברה ו-MSN פועלת באמצעות שותף מקומי (אינטרנט זהב - ע.ג.)".
בשוק השיחות הבינלאומיות כבר רושמת אינטרנט זהב הכנסות רבעוניות של כ-35 מיליון שקל. ברבעון האחרון נהנתה החברה מסגירה של עסקות בשוק הגלובלי עם מפעילים זרים, פעילות שטומנת בחובה סיכון גבוה. תורג'מן מקטין את הסיכון שבפעילות. "אני משתדל שלא יהיו חייבים לי כסף. בכל פעילות עסקית יש סיכון, אבל אין בפעילות זו סיכון גבוה יותר מאשר זה הטמון בגבייה מחברות ישראליות. מוסר התשלומים של חברות בחו"ל גבוה מזה של חברות בישראל".
באשר לפעילות ה-IPTV - טלוויזיה באמצעות רשת האינטרנט - שהמתחרות ברק וקווי זהב כבר מבצעות בה פעולות ראשונות, אומר תורג'מן כי "עדיין אין מודל עסקי ברור ל-IPTV ולא ידוע איך מחזירים השקעות בתחום בפרקי הזמן הקרובים. אנחנו לפחות לא הצלחנו למצוא מודל כלכלי שכזה".
סמנכ"ל הכספים של אינטרנט זהב: "השקעה של 30 מיליון דולר בעבור 35% ממניות וואלה - מנותקת מהמציאות"
ערן גבאי
11.6.2006 / 9:07