בבנק הפועלים מעלים את המלצתם למניות , על רקע מה שהם מגדירים "יכולתה של החברה להציג תוצאות טובות גם בתקופות מאתגרות". בבנק מציינים, כי המודל העסקי המאוזן של החברה מוכיח עצמו גם בעת התמתנות הביקוש לאשלג ודשנים, מרכז הרווח המשמעותי ביותר של כי"ל עד כה.
בהתייחסות לתוצאות הרבעון הראשון, בבנק הפועלים מציינים, כי מגזר המוצרים התעשייתיים הפתיע בעוצמת התרומה לרווח התפעולי ברבעון הראשון. לראשונה, עולה חלקו היחסי של מגזר המוצרים התעשייתיים ברווח התפעולי על זה של מגזר הדשנים, המנוע המרכזי מאחורי כי"ל בשנים האחרונות.
בבנק מצינים, כי לכי"ל יתרון יחסי באחסון מלאי אשלג. בעוד החברות המקבילות צימצמו תפוקתן במפעלי האשלג, כי"ל ממשיכה לשמור על קצב ייצור שנתי של כ-5 מ' טון, בשל יכולתה לאחסן כמות מלאי גדולה בעלות אפסית. מלאי האשלג,עומד להערכת בנק הפועלים, על כמיליון טון אשלג, ושוויו נאמד בכ-200 מיליון דולר.
בבנק הפועלים מציינים, כי חברות המקבילות לכי"ל נסחרות בממוצע לפי מכפיל רווח של כ-13 על רווחי השנה הקרובה בעוד כי"ל נסחרת במכפיל 11 על רווחיה ה חזויים שנה קדימה. להערכת בנק הפועלים, מדובר בדיסקאונט שאיננו מוצדק במיוחד לאור הפיזור המוצלח של עסקי הקבוצה. בבנק מעלים את ההמלצה למניות כי"ל מתשואת שוק לתשואת יתר, ומשדרגים במקביל את מחיר היעד מ-21 שקל ל-23 שקל.
בבנק הפועלים לא מדואגים מגידול במלאי כי"ל: מעלים ההמלצה ומחיר היעד למניות החברה
שלומי גולובינסקי
11.6.2006 / 9:36