אסם במו"מ על רכישת השליטה במעברות

חברת מנהלת מגעים ראשוניים עם קיבוץ מעברות על רכישת השליטה (75%) בחברת מעברות, יצרנית מזון התינוקות במותג מטרנה והמזון לכלבים ולחתולים. מעברות נסחרת בשווי של 183 מיליון שקל. אסם נוהגת לרכוש נתח של 51% בחברות ששייכות לקיבוצים ובשלב מאוחר יותר להגדיל את אחזקתה עד לבעלות מלאה, אך היות שמעברות היא חברה ציבורית, נראה שאסם תרכוש את מלוא אחזקתו של הקיבוץ בחברה. דן פרופר, יו"ר אסם, סירב להגיב על קיום המגעים, אך אמר: "אסם תהיה במזון תינוקות בדרך זו או אחרת".

מעברות שבשליטת קיבוץ מעברות היא החברה המובילה בשוק מוצרי מזון התינוקות בישראל הכולל תחליפי חלב אם ודייסות. החברה מחזיקה להערכתה ב-55% מהשוק, אך אינה מוכרזת כמונופול, לפחות לפי שעה. מעברות מתחרה בחברת פרומדיקו, המייבאת מזון תינוקות במותג סימילאק ומחזיקה בנתח של 42%.

מעברות החזיקה עד סוף 2003 בנתח שוק של 39%, אך בעקבות תקלה שאירעה באחד ממוצריה של חברת רמדיה, איבדה רמדיה חלק ניכר מנתח השוק שלה (33%) ומרבית לקוחותיה עברו לצרוך את המותג מטרנה ואת המותג סימילאק.

בעקבות הגידול בנתח השוק ובמכירות, גדל שיעור הרווח הגולמי של מעברות ל-51%, שכן מרבית הוצאותיה הקבועות של החברה, כמו דמי שכירות, פחת, שכר עבודה והוצאות הנהלה וכלליות והוצאות השיווק (למעט עמלת הפצה) לא הושפעו מפרשת רמדיה. השיפור ברווחיות קשור גם בהפיכת שוק מוצרי מזון התינוקות לשוק ריכוזי שנשלט בשיעור של 97% על ידי שני מותגים.

הכרזותיה של אסם על כוונותיה להיכנס לפעילות בתחום זה איימו על יכולתן של שתי החברות לשמור על שיעורי רווחיות גולמית גבוהים אלה - שיעור הרווח הגולמי של אסם עצמה הוא 41.7%, כך שרכישת מעברות על ידי אסם עשויה לשמור על מבנהו הריכוזי של השוק.

הכנסותיה של מעברות מייצור מזון לתינוקות במותג מטרנה הסתכמו ב-61 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2006 והרווח התפעולי מתחום זה הגיע ל-9.8 מיליון שקל. ההכנסות של מעברות מייצור מזון תינוקות ושיווקו הסתכמו ב-213 מיליון שקל ב-2005 - צמיחה של 14% בהשוואה ל-2004.

הרווח התפעולי של מעברות ממכירת מזון תינוקות הגיע ל-32.5 מיליון שקל ב-2005 - גידול של 21% בהשוואה ל-2004. שיעור הרווח התפעולי של מעברות במזון תינוקות הוא 15.5% - גבוה משיעור הרווחיות התפעולית הממוצע של אסם (11.2%). ואולם סביר להניח שאסם תוכל להקטין משמעותית את הוצאות המכירה, ההנהלה והכלליות של מעברות, על ידי חיסכון בהוצאות תפעול ותקורה, כמו מחשוב, שיווק והפצה, כפי שעשתה כשרכשה את הבעלות המלאה בשותפות עסיס בית השיטה העוסקת בייצור חמוצים, וכן כשהגדילה את אחזקותיה בחברת טבעול.

מעברות עוסקת גם בייצור ובשיווק של מזון לכלבים במותג בונזו ומזון לחתולים במותג לה קט. נתח השוק של החברה בתחום המזון לכלבים הוא 24%, ואילו נתח השוק שלה בשיווק מזון לחתולים הוא להערכה 42%. אסם פעילה בתחום זה באמצעות מותגי דוגלי, פורפלן ופריסקיס.

סביר להניח שהממונה על ההגבלים העסקיים תידרש לשאלת נתח השוק של החברה הממוזגת, אם אכן המגעים לרכישת מעברות על ידי אסם יושלמו בהצלחה. המיזוג עשוי לפתור את בעיית עודף כושר הייצור של מעברות, שמסוגלת לייצר 9,200 טון לשנה, אך מנצלת רק 60% מכושר הייצור שלה.

מעברות הציגה רווח תפעולי של 400 אלף שקל במחזור של 12.7 מיליון שקל במגזר המזון לחיות מחמד ברבעון הראשון של 2006, בהשוואה לרווח תפעולי של 550 אלף שקל במחזור של 11.3 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2005.

גיורא פורמן, יו"ר מעברות, אמר בתגובה: "שיחות מתקיימות עם אסם ועם גופים אחרים כל הזמן. לא קרה משהו מיוחד לאחרונה".