ירידות השווקים בעולם בחודש האחרון מחקו הון של לפחות 2 טריליון דולר, והותירו למשקיעים חלופות מעטות לשמירה על אחזקותיהם, מעבר לאג"ח ולשוקי המטבעות. המשקיעים מוכרים מניות, סחורות ונכסים בשווקים מתפתחים על רקע החששות, כי הצמיחה הכלכלית תיפגע משיעורי האינפלציה והריבית הגבוהים.
"מדובר למעשה באותו סיפור ברחבי העולם - החל בארה"ב. יש חשש שהמחויבות המתמשכת של הבנק הפדרלי להגביל את האינפלציה מייצגת מוכנות להעמיד בסיכון את הפעילות הכלכלית", אומר כריסטופר לואו, כלכלן ראשי ב-FTN פייננשל בניו יורק.
שוקי המניות נחלשים מאז שהבנק הפדרלי של ארה"ב העלה את שיעור הריבית בפעם ה-16 ברציפות במאי ופירסם הצהרה, כי הוא עשוי להיאלץ להעלות את הריבית פעם נוספת על מנת להיאבק באינפלציה. משקיעים ציפו לסימן לסיום העלאות הריבית.
השווקים העולמיים ספגו מכה קשה מאז, והכלכלנים חלוקים בדעותיהם על משך הירידות העתידי ועל היקפו. האג"ח היו הנהנות העיקריות מהיחלשות שווקי המניות, כאשר האג"ח הממשלתיות האמריקאיות ל-10 שנים רשמו את ההתחזקות הארוכה ביותר השנה - מאז אמצע מאי.
העליות מתחילת השנה נמחקו
מדד דאו ג'ונס ירד ב-8.2% מאז אמצע מאי, ואתמול מחק את העליות שרשם עד כה השנה. מדד נאסד"ק ירד ב-12.75% משיאו השנה, שנרשם ב-19 באפריל. מדד S&P 500 ירד כמעט ב-8% מאז שיאי מאי.
אתמול, מדד ניקיי בטוקיו רשם את הירידה היומית החדה ביותר שלו זה שנתיים - 4.1%. הירידה מחקה 16.56 טריליון ין (145 מיליארד דולר) משווי השוק של המניות הנסחרות במדד. זו גם היתה הירידה החדה ביותר במובנים של מספר נקודות מאז הנפילה שלאחר פיגועי הטרור של ה-11 בספטמבר 2001.
באירופה, מדד יורופרסט 300 של המניות המובילות באירופה, ירד בכ-11% מאז ה-11 במאי. המדד גם סיים ברמתו הנמוכה ביותר מאז ה-30 בנובמבר.
מאז השיא השנתי שרשם בתחילת מאי, מדד MSCI וורלד, העוקב אחר מניות ברחבי העולם, איבד 1.9 טריליון דולר משווי השוק שלו - כמעט 12% ויותר מהתוצר הכלכלי של בריטניה. המדד אינו כולל את כל המניות בעולם, ולכן ככל הנראה ההפסדים גדולים אף יותר.
השווקים המתעוררים ספגו מכה קשה
על רקע העלאת שיעורי הריבית על ידי הבנקים המרכזיים באירופה ובארה"ב, המשקיעים מצמצמים את חשיפתם גם לשווקים מתעוררים. משקיעים משכו כ-8.5 מיליארד דולר ממניות בשווקים מתעוררים ב-3 השבועות שהסתיימו ב-8 ביוני, לפי נתוני חברת המחקר EmergingPortfolio.com. מדד MSCI לשווקים מתעוררים איבד ב-24% מאז ה-10 במאי.
"ראינו הרבה מכירת מניות היסטרית מצד אנשים שנכנסו לשווקים מתעוררים ומאוחר יותר גם מהסחורות - הפסימיות רבה", אמר סקוט רן, אסטרטג בכיר באיי-ג'י אדוארדס. "אנשים יושבים על הרבה מזומנים ומפחדים לחזור לשוק".
לאן כדאי לברוח
על רקע הירידות בשווקים, אנליסטים אומרים כי על משקיעים לחפש איכות עתה. טום מקמאנוס, אסטרטג השקעות בכיר בבנק אוף אמריקה סקיוריטיז, אמר כי על משקיעים לבחון את "האג"ח של שוק המניות: חברות יציבות עם רווחים חזקים וגיוון גיאוגרפי".
מניות אלה יצאו מהאופנה מאז 1998, הוא הוסיף, אך הן מסוג החברות שוורן באפט נוטה להחזיק - חברות עם מאזנים איכותיים ומקורות הכנסות מגוונים.
מניות שבאפט מחזיק בהן כוללות את קוקה קולה (סימול KO), אמריקן אקספרס (סימול AXP), וול-מארט (סימול WMT) ואנהויזר בוש (סימול BUD). כל אחת מהחברות האלו המשיכה לעלות למרות הירידה במדד S&P 500.
אך היחלשות השווקים טרם הסתיימה, וייתכן שהיא רק התחילה, לדברי אסטרטג המניות אביג'יט צ'קראבורטי מג'יי-פי מורגן צ'ייס. "זה כלום לעומת מה שאולי נראה בהמשך הקיץ ובתחילת אוקטובר - ברגע שהצמיחה האיטית תחל והציפיות לשיעורי ריבית גבוהים של 6% או יותר בארה"ב יתממשו", אמר צ'קראבורטי לרויטרס.
"צריך להימנע מהמגזרים התלוייים ביותר בצמיחה והחברות התלויות ביותר על נפח מכירות וירידות מחירים - ביניהם גם מגזר הטכנולוגיה", הוא אומר. "אנחנו אוהבים את ספקיות הטלקום הגדולות כמו ורייזון (סימול VZ) ו-AT&T (סימול T), כמו גם חברות צריכה כמו קולגייט (סימול CL)", הוא הוסיף. כל השלוש עלו על ביצועי השוק השנה, ועלו ב-4.75%, 10.3% ו-12% בהתאמה.
מבין קרנות הנאמנות של ארה"ב המשקיעים משכו רק 1.9 מיליארד דולר מהקרנות המנייתיות בשבוע שהסתיים ב-7 ביוני, לא כמות גדולה בהתחשב במשיכת השקעות בסך 7.1 מיליארד דולר בשבוע שקדם לו, לפי חברת המחקר TrimTabs.