בנק לאומי בסקירה מיוחדת: יש לקחת בחשבון כי עדיין לא נראה שהירידות בשווקים הסתיימו

"הירידות בשוק התגברו בימים האחרונים ובשלב הזה, נכנס להילוך גבוה האלמנט הפסיכולוגי וחלק מהמשקיעים נשברים ומוכרים, וזאת על אף שאמרו לעצמם אלף פעמים כי את ההשקעה הזו הם מבצעים לטווח רחוק והם בשום פנים ואופן אינם מתכוונים הפעם להיות מושפעים מתנודות השוק בטווח הקצר", כך נפתחת סקירה מיוחדת שהוציאו בבנק לאומי לאור הירידות החזקות בחודש האחרון במהלכו נרשמה בבורסה המקומית ירידה של כ-9.5% כאשר הנאסד"ק רשם ירידה דומה.



בבנק ממשיכים לתמוך באסטרטגיה לטווח ארוך, אשר "הוכיחה את עצמה בחלוף השנים ולהערכתנו תמשיך להוכיח את עצמה גם בשנים הבאות". בבנק מעריכים, כי נפתחו הזדמנויות השקעה רבות ואלו המעוניינים להגדיל חשיפה יכולים למצוא מניות במחירים אטרקטיוויים. עם זאת מדגישים שם, כי יש לקחת בחשבון כי עדיין לא נראה שהירידות בשווקים גמרו אומר.



את הסיבה לירידות החדות בשווקים, ובעיקר באלו המתפתחים, תולים בבנק בעיקר בחששות להתפתחות אינפלציונית בארה"ב ובעולם בין היתר בעקבות התייקרות מחירי הנפט והסחורות. התפתחות זו עלולה להוביל לעליות ריבית נוספות בארה"ב, ולהעלאות ריבית במקומות נוספים בעולם ולהוביל למיתון בקצבי הצמיחה הגלובלית. בבנק מציינים, כי זו הסיבה העיקרית לירידות בשבועות האחרונים בשוק המקומי, עם זאת בימים האחרונים נוסף פקטור מקומי חדש-ישן, התחממות בגזרה הביטחונית שבאה לידי ביטוי בעלייה בפעילות צה"ל בשטחים לצד ירי של טילי קאסם על ישובים בדרום והתבטאויות חריפות מצד החמאס שאוחז בשלטון.



להערכת הבנק, לא צפויה יציאה מהותית של כספים מהשוק המקומי והמשקיעים הזרים עשויים אף להגדיל את חשיפתם אליו, זאת לנוכח הפוטנציאל הקיים בהשקעה בו לצד הירידה ברמת הסיכון שלו. עדות לכך ניתן לקבל מנתוני בנק ישראל שהתפרסמו בשבוע שעבר ומצביעים על ירידה יחסית זניחה בהשקעות הזרים בשוק המקומי.



לסיכום, כותבים בלאומי כי בתקופה הקרובה צפויה להישמר רמת הקורלציה הגבוהה בין ביצועי השוק המקומי וביצועי השווקים בחו"ל (בייחוד השווקים באירופה ובארה"ב). על כן, רמת התנודתיות בשוק ועצבנות השווקים צפויה להימשך ולהוביל לירידות נוספות כאשר המסחר יושפע בעיקר מפרסום אינדיקטורים נוספים שעשויים לאותת לגבי מדיניות הריבית של הפדרל ריזרב האמריקאי בהמשך. בטווח הארוך, ממשיכים בבנק להעריך שהמשך צמיחת השוק המקומי צפוי לתמוך בהתחדשות העליות בשוק ההון ולכן הירידות האחרונות יהוו פוטנציאל להגדלת החשיפה לשוק המנייתי הן של משקיעים זרים והן של משקיעים מקומיים.