בכירה בבנק הפדרלי: ההאטה בשוק הדיור בארה"ב מתונה, אך עלולה לפגוע בצמיחה

ההאטה שנרשמה עד כה בשוק הדיור בארה"ב היתה מתונה, אולם היא עלולה לפגוע בצמיחת הכלכלה האמריקאית השנה, העריכה היום סוזן שמידט בייס, החברה בוועדת השוק הפתוח של הבנק הפדרלי (FOMC). "לנוכח ההאטה בשוק הדיור, ספק אם הוצאות הבנייה של בתים חדשים יהוו מקור ישיר בעל משמעות לצמיחה בתוצר המקומי הגולמי של ארה"ב השנה, לאחר שתרמו קרוב למחצית האחוז לצמיחה בשנה שעברה", אמרה בייס בנאום שנשאה היום בפני איגוד בנקאי המשכנתאות (MBA) של ארה"ב. "בנוסף לכך, ההאטה בעליית מחירי הבתים עלולה לפגוע בגידול בצריכה הפרטית", הוסיפה בייס.



עם זאת, ציינה בייס, כי ישנם סימנים לכך שנרשם גידול בהיקף הבנייה המסחרית. "התאוששות בבנייה המסחרית עשויה לקזז באופן חלקי את הפגיעה הצפויה בתרומת ענף הבנייה לצמיחת התוצר", אמרה בייס.

מחקר שפירסמה בימים אלה אוניברסיטת הרווארד קבע, כי הגאות שנרשמה בשוק הדיור בארה"ב במהלך חמש השנים החולפות אינה צפויה להסתיים בקריסה, דיווח אתמול העיתון "פייננשל טיימס". "על אף שהמחירים בשוק הדיור מופרזים, קשה לזהות זרז כלשהו אשר יביא למשבר בשוק", כתב ניקולס רטסינס, מנהל המרכז המשותף למחקר דיור באוניברסיטת הרווארד. "נראה כי המחירים הגבוהים מאוזנים משום שהם מגלמים גורמים ארוכי טווח, התומכים במחירי הבתים, ולכן ייתכן שפשוט צפויות לנו מספר שנים דלות פעילות בשוק", אמר. "הבתים ישובו להיות מקום שבו אתה גר במקום מכונות לייצור כסף", הוסיף.



העלייה במחיר הדיור בארה"ב בחמש השנים האחרונות היתה חדה פי יותר משישה מאשר הגידול בשכר, ומחיר הבית החציוני בארה"ב עומד כעת על יותר מפי ארבעה מהשכר החציוני השנתי למשק בית, ב-49 מתוך 145 אזורי המטרופולין בארה"ב - שיא של כל הזמנים. ב-14 אזורי מטרופולין, מגיע המחיר החציוני של בית ליותר מפי שישה מהשכר השנתי החציוני. המחיר הממוצע של בית בארה"ב זינק בשנה שעברה ב-9.4% - העלייה השנתית החדה ביותר זה יותר מ-40 שנים.



במקביל, נטל הוצאות הדיור מכביד יותר ויותר על תושבי ארה"ב, ומספר האמריקאים המקדישים יותר ממחצית משכרם על סעיף הדיור גדל בשלוש השנים שהסתיימו בשנת 2004 ב-1.9 מיליון, ל-15.6 מיליון.



לנוכח הצמיחה הדלה בשכר והזינוק במחירי הדיור, התפתו בשנים האחרונות יותר ויותר אמריקאים, ליטול משכנתאות בריבית משתנה וברמת סיכון גבוהה. למעלה משליש מהמשכנתאות שנטלו אמריקאים בשנה שעברה היו בריביות משתנות - דהיינו, הלוואות שעלולות לפגוע קשות בלוויים במקרה שהריבית בארה"ב תמשיך לעלות.



עם זאת, המחקר של הרווארד ציין כי מגמות ארוכות טווח תומכות בשוק הדיור האמריקאי. המגמה הבולטת ביותר, היא תהליך ההתפצלות של משקי הבית - זוגות שמתגרשים או ילדים שעוזבים את הבית. מגמה נוספות אשר תומכת במחירים בשוק הדיור היא ההגירה לארה"ב, נאמר במחקר.



עם זאת, הודו החוקרים כי גם האטה קלה יחסית בשוק הדיור, עלולה להסב נזק רב לצמיחת כלכלת ארה"ב, שכן אמריקאים רבים יתקשו לנצל את בתיהם כ"מכשירי כספומט". כמו כן האטה בשוק הדיור צפויה להביא לחזרתם של עובדים שהועסקו במגזר, למעגל האבטלה.



יו"ר הבנק הפדרלי, בן ברננקי, העריך בחודש שעבר כי החלה האטה בקצב הצמיחה של שוק הדיור בארה"ב, לאחר הנסיקה שנרשמה בשנים האחרונות במחירים בשוק הנדל"ן האמריקאי. "ברור למדי ששוק הדיור מתקרר", אמר ברננקי בפאנל של שאלות ותשובות של הבנק הפדרלי של שיקגו, שנערך לפני כארבעה שבועות. עם זאת הוסיף, כי "ההתקררות היא הדרגתית ומתונה".