מריל לינץ' מוריד את תחזית ההכנסות לצ'ק פוינט לרבעון השלישי אך מותיר המלצת "צבור"

היום פירסמה צ'ק פוינט את הדו"ח לרבעון השני לאחר שהחודש האחרון לא היה חודש טוב למניה שלה. בתחילת החודש פירסמה החברה את אזהרת הרווח הראשונה בתולדותיה, במסגרתה הנמיכה את הציפיות להכנסות הרבעון הנוכחי ולמכירות בשנה הקרובה.

החברה עמדה בתחזיות המונמכות שפירסמה והציגה מכירות שהסתכמו ב-142 מיליון דולר, גידול של 63% ביחס לרבעון המקביל. כמו כן, דיווחה על רווח של 33 סנט, גבוה ב-101% ביחס לרבעון המקביל.

בנק ההשקעות מריל לינץ' פירסם היום דו"ח בו מותירים האנליסטים מארק פרננדס, אילנה טרסטון ומרק מרטינו את המלצת "צבור" למניית צ'ק פוינט ונותנים לה מחיר יעד של 45 דולר (גבוה ב-22% משוויה הנוכחי). יחד עם זאת, הם מעניקים המלצת "קנייה" לטווח הארוך.

בדו"ח מציינים האנליסטים כי צ'ק פוינט נמצאת בסביבה תחרותית קשה. עם זאת, הם אופטימיים יותר לאחר שראו את דו"ח החברה. האנליסטים כתבו שהיתה זו החולשה בכל האזורים הגיאוגרפיים, וגם בתחום שוק ספקי השירותים, שתרמה לנפילה בהכנסות.

אולם, מכירות ה-VPN היו חזקות והמשיכו להניע את ההכנסות. ברבעון השני רשמה החברה מכירות של כ-100 אלף שרתי ה-VPN, עלייה של 11% ביחס לרבעון הראשון.

ראות לא טובה לטווח הקרוב

האנליסטים של מריל ציינו שהראות לטווח הקרוב שולית, במקרה הטוב, ולכן הם מורידים את תחזית ההכנסות לחברה לרבעון השלישי בכ-3.6% ל-135 מיליון דולר. עם זאת, הם משאירים את הרווח למניה על כ-30 סנט. הם חוזים לחברה גידול בשולי הרווח הגולמי לכ-94% לעומת רווח של 93% שדווח הרבעון.

"נתונים כוכביים", כך כונו על ידי האנליסטים רווחי התפעול השוליים שהסתכמו ברבעון השני ב-65%, לעומת 61% ברבעון הראשון, ו-48% ברבעון המקביל, גידול של 6% ו-35%, בהתאמה. הם הותירו את תחזית הרווח לשנת 2002 על 710 מיליון דולר, שמשקפים גידול של 25% ביחס לתחזית שנת 2001. בנוסף לכך, העלו האנליסטים את תחזית הרווח למניה ב-13% ל-1.45 דולרים.

צ'ק פוינט שמרה על יחס דומה בין רשיונות, אחזקת רישומים ושירותים טכניים, דבר שיכול להצביע, לדעת האנליסטים, על כך שהחברה לא סיימה לגבות הכנסות דחויות מרשיונות. קצב הגידול בהכנסות, נשמר כמו ברבעון הראשון, אבל פחות טוב מהקצב שנרשם בשנה שעברה. כמו כן, רשמה החברה ירידה של 6% בהכנסות מרישוי מוצרים, שהסתכמו ב-102 מיליון דולר.

הבדלי תפיסה בין האנליסטים

האנליסט עמית יונאי מהבנק ING Barings פירסם את הדו"ח שלו בעקבות פרסום התוצאות לרבעון השני של צ'ק פוינט. בדו"ח הוא מותיר את המלצת ה"קנייה" למניית צ'ק פוינט ומחיר יעד של 72 דולר (גבוה ב-60% מהמחיר שניתן על ידי מריל לינץ'), מה שמראה שכשזה מגיע לניתוח תוצאותיה הפיננסיות של חברה, יכולה להיות נקודת הסתכלות שונה בקרב המתבוננים.