רייפמן מבקש מאמבלייז לרכוש מניות שלו

האם נמצא פתרון להחזר ההלוואה של אלי רייפמן למשקיעים? לפני כשבוע הודיעה אמבלייז כי היא מעונינת לבצע רכישה עצמית של מניותיה (Buy Back) או לחלק דיווידנד של 70 מיליון דולר. ואולם, בעל השליטה בחברה, אלי רייפמן, פנה לבעלי המניות בבקשה כי רכישה זו תבוא מתוך אחזקתו הפרטית בחברה. רייפמן אוחז 25% ממניות אמלבייז ששוויין עומד על כ-100 מיליון דולר. עם זאת, רייפמן ביקש כי בעסקה יכלל סעיף (אופציה) שיאפשר לו לרכוש את הכמות שמכר בהמשך.

אחזקתו של רייפמן באמבלייז אמנם תקטן אולם ככל הנראה הוא יוכל לשמור על שליטתו בחברה.

באם יסכימו בעלי המניות, יזכה רייפמן בסכום של כ-72 מיליון דולר שיאפשר לו להחזיר את ההלוואה האישית שנטל ממספר משקיעים: בסוף אפריל 2005 לווה רייפמן סכום של 63 מיליון דולר בשוק הפרטי באמצעות הנפקת איגרות חוב. הריבית שהציע רייפמן עבור ההלוואה היתה אטרקטיווית במיוחד ועמדה על 8% בתוספת קנס של 4% במידה שיבחר להחזיר את ההלוואה מוקדם יותר. הנפקת האג"ח נועדה למימון חוזר של חוב רכישת מניות השליטה של רייפמן באמבלייז לפני כשלוש שנים.

הביטחון העיקרי שהעמיד רייפמן היה מניות השליטה באמבלייז (25%), ששוויין בשוק בלונדון עמד אז על כ-120 מיליון דולר. במסגרת הסכם הבטחונות, ירידה של קופת המזומנים אל מתחת ל-200 מיליון דולר תביא אוטומטית לתפיסת מניות השליטה בידי המשקיעים. רייפמן גם התחייב בפני המשקיעים, כי אמבלייז תצליח לרשום ב-2005 רווח נקי, וגם במידה שלא תעשה כן יוכלו המשקיעים לתפוס את מניות השליטה של רייפמן. כמו כן, שיעבד רייפמן נכסים אישיים שלו, ובהם נדל"ן ומכרות מתכות באפריקה.

תוצאות 2005 עשויות לרמז מדוע רייפמן בחר לפרוע את האג"ח למשך שנתיים שגייס שנה מראש. רייפמן שיעבד את מניות השליטה שלו באמבלייז בעקבות הגיוס, ואחד התנאים היה כי החברה תסיים את השנה ברווח. אם לא כן - יוכלו המשקיעים להשתלט על מניות אלה.ואולם אמבלייז סיימה את 2005 עם הפסד של 21 מיליון דולר לעומת הפסד של 23 מיליון דולר ב-2004, כך שרייפמן בחר לגלגל את חובו הלאה ולהחזיר את ההלוואה.

לפני כחודש אכן הודיע רייפמן כי יפרע את איגרות החוב לפני מועדן, כך שהמשקיעים ציפו לקבל ריבית גבוהה במיוחד של 12%. כאמור, בינתיים קיבלו המשקיעים רק מכתב דחייה. רייפמן עצמו הודיע כי יעמוד בכל התחייבויותיו ויחזיר למשקיעים את כספם בתוספת ריבית של 12%.

לפני כשבועיים נודע, כי רייפמן מבקש מהמשקיעים ארכה של שבוע לפירעון הלוואה בהיקף של 70 מיליון דולר. במכתב למשקיעים כתב "אשלם תוך שבוע. אני לא בורח".

בין המשקיעים שרכשו את איגרות החוב ניתן למצוא את בעל השליטה בסאני (יבואנית מכשירי הסלולר של סמסונג לישראל), אילן בן-דב, את בית ההשקעות מיטב שבבעלות צבי סטפק, קרן הפנסיה יובלים שבניהול מיקי צולר וכן הכשרת היישוב ומעריב שבשליטת עופר נמרודי.