לראשונה בישראל, תכלית תעודות סל - שבבעלות קבוצת מייקל דיוויס ותכלית דיסקונט - משיקה שתי תעודות סל חדשות, העוקבות באופן ישיר אחר מחירי הכסף והנפט שהן שתיים מהסחורות הלוהטות ביותר בשנים האחרונות. גם אחרי הנפילות האחרונות בשוקי הסחורות, מחירי הנפט והכסף הכפילו את עצמם מאז תחילת 2004. תעודות הסל יעקבו אחר הסחורות, מתוך הנחה שהביקושים אליהן גוברים וכי נוכח ההיצע המוגבל של משאבים אלה ביקושים אלה יישארו קשיחים כלפי מטה.
השימוש בתעודות הסל - מכשיר המחקה ביצועים של מדדים שונים - הולך וצובר תאוצה בארץ, דבר אשר מתבטא במחזורי המסחר הגבוהים שמרכזות התעודות. על פי נתוני הבורסה, בחודש מאי הסתכם מחזור המסחר בתעודות סל על מדד ת"א-25 ב-130 מיליון שקל - כפול מהממוצע מתחילת השנה. במקרה זה, תעודות הסל יעקבו אחר שתיים מהסחורות הלוהטות של השנים האחרונות - נפט וכסף. ואולם בניגוד לתעודות אחרות שהונפקו, אשר עוקבות אחר מדדים של תעשייה, תכלית תציג תעודות העוקבות אחרי הסחורה עצמה באמצעות החסר בחוזים.
המסחר בשתי הסחורות מתבצע באמצעות דולרים, כך שמשקיע בהן חשוף לשינויי שער החליפין שקל-דולר, בנוסף לשינוי בסחורות. דמי הניהול על תעודת הסל הן אפס אחוז, ובתכלית ייהנו מהפרשים בין הריבית שמגולמת בחוזים לבין זו שתשלם החברה למשקיעים, המשקפים לה הכנסות של כ-1% מסך הנכסים, בחישוב שנתי.
למשקיע הפשוט, תעודות סל העוקבות אחר סחורות מפשטות את החיים במידה רבה, משום שלרכישת חוזים על סחורות יש עלות גדולה - מדי חודש יש לחדש את מלאי החוזים, שמגיעים למועד התשלום עליהם. בנוסף, המסחר בחוזים על הנפט ידוע בתנודתיות המהירה שלו, ולכן נדרשת יכולת ציטוט מחיר מהירה. יש צורך על כן במערכת שיכולה לבצע במהירות את הפעולה, ובמחיר הנקוב - לפני שהוא משתנה.
תכלית תעודות סל, שבניהול דוד אללוף ואייל סגל, השיקה עד היום 11 תעודות סל, בהיקף כולל של כ-2.5 מיליארד שקל.
תכלית משיקה שתי תעודות סל חדשות העוקבות אחרי מחירי הנפט והכסף
אסף רותם
15.6.2006 / 10:58