במיטב מתלהבים מחלל תקשורת: "מניה עם בסיס כלכלי איתן"; מציבים למניה מחיר יעד גבוה ב-38% ממחירה הבוקר

בבית ההשקעות מיטב מגלים התלהבות מחברת המספקת שירותי תקשורת לוויינית באמצעות שיווק מקטעי חלל של לוויינים. בבית ההשקעות מציינים, כי חלל היא מניה עם בסיס כלכלי איתן וכי שווייה המוערך של מניית החברה עומד על 35.5 שקל - 38% מעבר לשווייה בבורסה. חלל הוסיפה 6% מאז תחילת השנה ומחיר המניה עומד בשעה זו על כ-26 שקל. עם זאת, במיטב מסייגים ומציינים כי מדובר במניה בעלת רמת סיכון גבוהה וזאת, בשל התלות במספר קטן של לקוחות ובהצלחת שיגורי לוויין עתידיים. חלל היא גם חברה ממונפת למדי ועל כן היא תלויה ביכולתה להמשיך ולהשיג מימון, כך שמדובר בהשקעה בסיכון גבוה.



חלל משווקת נכון להיום מקטעי חלל של הלוויין עמוס 2, שנמצא בבעלותה ואשר צפוי לסיים פעילות ב-2015. כמו כן, משמשת חלל כמשווקת הבלעדית של שירותי הלוויין עמוס 1, שנמצא בבעלות התעשייה האווירית. בחלל מתכננים לעבוד ב-2008 גם באמצעות הלוויין עמוס 3 שיהיה בבעלותה ועלותו 170 מיליון דולר. עיקר השימוש בלווייני התקשורת הוא לצורך שידורי טלוויזיה והיתרון הוא שיגור המידע לעבר שטח גדול בלי שיהיה צורך בסלילת תשתית קרקעות, כפי שקורה בחברות הכבלים.



אחת הסיבות בגללה רואים במיטב אפסייד רציני שכזה, הוא הירידה הצפויה בהיצע מקטעי החלל עד 2012 ומנגד עלייה צפויה בביקוש בקצב של כ-5% בשנה. כיום קיימים יותר מ-100 לוויינים והתחום נשלט בידי 4 חברות, כאשר באיזור הכיסוי של המזרח התיכון נהנית חלל ממעמד כמעט בלעדי.



הכנסותיה של חלל ברבעון הראשון של 2006 עלו ב-12% לעומת הרבעון המקביל, והסתכמו ב-41.6 מיליון שקל והרווח התפעולי הסתכם ב-18.9 מיליון שקל. בשורה התחתונה רשמה החברה רווח נקי של 2.1 מיליון שקל או כ-8 מיליון שקל בניכוי הוצאה לא תזרימית של 6 מיליון שקל. אחת מהלקוחות העיקריות של חלל היא yes הישראלית שמספקת 33% מהכנסותיה של החברה. ממשלת ישראל מספקת עוד 21.5% מההכנסות.