תשואה שלילית לקופות הבנקאיות, תשואה חיובית לפרטיות

על פי נתוני בית ההשקעות מיטב, רשמה תעשיית קופות הגמל במאי בממוצע תשואה נומינלית ברוטו שבין 0.1%- ל-0.6%-.



את הסיבות לכך תולים בבית ההשקעות מיטב בירידות בשוקי המניות ובשוקי ההון בעולם במאי - שמותנו על ידי העלייה של אפיקי ההשקעות הסולידיים.



הן קופת הגמל והן קרן ההשתלמות של ילין לפידות השיגו את התשואה הטובה ביותר במאי - 1.5% ו-1.39% בהתאמה. בצד השני ניצב מרכנתיל, שקופת הגמל וקרן ההשתלמות שלו השיגו את התשואה הגרועה ביותר במאי - 0.82%- לקופת הגמל בר יציב של מרכנתיל ו-0.78%- לקרן ההשתלמות מרכנתיל.



שלוש קופות הגמל לתגמולים הבנקאיות הגדולות רשמו במאי תשואה נומינלית ברוטו ממוצעת של 0.3%-, הקופות הפרטיות של חמשת הגופים הגדולים בשוק הניבו תשואה נומינלית ברוטו של 0.3%. מתחילת השנה השיגו שלוש קופות הגמל הבנקאיות תשואה מצטברת ממוצעת של 3.5%, לעומת ממוצע של 5.5% בקרנות הפרטיות.



את ההסבר לפערים בין קופות הגמל הבנקאיות לפרטיות ניתן למצוא אולי בכך שרכיב המניות בחלק מקופות הגמל הבנקאיות גבוה מזה שאצל רוב הגופים הפרטיים - כמעט 30%.



הקופות הבולטות לטובה במאי היו של ילין-לפידות, סולומון ודש-אקפיטל. הקופות הבולטות לרעה היו של מרכנתיל, המזרחי-נתיבות, אפסילון ותמיר פישמן.





"בגלל השינוי בתקנות מס הכנסה, קופות הגמל הפסיקו להיות אטרקטיוויות כמכשיר חיסכון לטווח ארוך, אנשים מפסיקים לחסוך בקופות הגמל ונוצר ואקום", כך אמרו אתמול ירון פיטארו ועופר אלעד מחברת פריזמה. החל ב-1 בינואר 2006 כספי תגמולים שהופקדו בקופות הגמל יהיו ניתנים למשיכה החל בגיל 60 - ולא על פי ותק של 15 שנה, כפי שהיה נהוג עד היום.



לוואקום שצפוי להיווצר בשוק החיסכון לטווח של 15 שנה, מנסה פריזמה להיכנס עם קרן נאמנות חדשה שהשיקה השבוע - פקן פלוס חיסכון גמל - שאמורה לשמש למשקיעים כלי לחיסכון בעבור ילדיהם באמצעות הוראת קבע. בפריזמה מעריכים את שוק החוסכים הזה ב-5 מיליארד שקל בשנה. הם שואפים לשכנע את הצרכן כי קרן הנאמנות שלהם היא האפיק הנכון להשקעה בחיסכון בעבור הילדים.



בפריזמה גם נסמכים על כך שבשליש הראשון של 2006 נרשמה ירידה של 22.6% בהפקדות לקופות גמל, ומאז כניסת התיקון של מס הכנסה לתוקף, עלה קצב הנטישה של הקופות לחצי מיליארד שקל בחודש, בהשוואה לקצב של 407 מיליון שקל ב-170 ,2005 מיליון שקל ב-2004 וקצב מעבר של 50 מיליון שקל בחודש ב-2003.



הקרן מבטיחה למשקיעים "מנגנון סולידי עם תשואה עודפת", ומתחייבת להשקיע לא פחות מ-50% מנכסיה באג"ח למיניהן, ולכך שהחשיפה למניות לא תהיה יותר מ-30% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. היתרון שמציגים בפריזמה לקרן הנאמנות הוא בכך שמדובר במכשיר נזיל, שהוצאת הכספים ממנו לא תהיה כרוכה בקנס שבירה, ומבנה ההשקעות שלו יהיה דומה לזה של קופות הגמל.



למתלבטים בין חיסכון באמצעות קופת הגמל לבין קרן הנאמנות, כדאי להביא בחשבון כי רכיב מנייתי של 30%-20% אינו בהכרח סולידי, וכי היתרון הגדול של קופת גמל - הקלות המס - אינו מתקיים בקרנות הנאמנות.



בפריזמה מצפים שהקרן הנוכחית תתגבר על תנועת הכספים בין קרנות הנאמנות באמצעות השקעה בה לטווח ארוך, ולא על פי אופנות בשוק ההון. דמי הניהול בקרן החדשה יהיו 1.2% - גבוה מדמי הניהול הנהוגים של 0.8%-0.7% בקופות הגמל הבנקאיות, ובדומה לדמי הניהול בקופות הפרטיות.