קרנות הפנסיה היפאניות מגדילות את הסיכון ושוקלות להשקיע במניות קטנות ובינוניות

קרנות הפנסיה הציבוריות ביפאן יגדילו את החשיפה שלהן לשוק המניות היפאני, ויחלו להשקיע במניות בינוניות וקטנות. לפיכך, רמת הסיכון שלהן תגדל. הנהלת הוועדה המייעצת ל-11 קרנות הפנסיה הציבוריות הגדולות Government Pension Investment Fund) GPIF) אמרה ליומון הבריטי "פייננשל טיימס" כי היא קרובה לסיכום על השקעה במניות נוספות שאינן נסחרות במדד המובילים בבורסת טוקיו.



קרנות ה-GPIF מחזיקות בנכסים בשווי של 1.3 טריליון דולר עבור מחצית מאזרחי יפאן, ובאפריל 2006 שוחררו מפיקוח ממשלתי על אפיקי ההשקעה שלהן. כרבע מסכום זה משמש לאחזקת מניות של חברות גדולות הנסחרות בבורסת טוקיו. אם יחלו קרנות הפנסיה הגדולות להפנות חלק מהמשאבים העומדים לרשותן לעבר מניות קטנות ובינוניות, יכול הדבר להוות אישור ציבורי לחברות שנסחרות בצורה תנודתית ומצטיירות בקרב ציבור המשקיעים כהשקעה ספקולטיווית.



מדד Mother, אשר מכיל מניות קטנות שנסחרות בבורסה, ומדד הרקולס באוסקה עשויים להתאושש בעקבות כניסת קרנות הפנסיה כמשקיעות. מאז פרשת לייבדור ספג מדד Mother ירידות חזקות. אנליסטים רבים חושבים כי הירידות יצרו מצב של מניות ערך רבות אשר נשענות על יסודות חזקים.



השקעה במניות קטנות יכולה לעורר את התנגדותם של פוליטיקאים. מאז החלו קרנות הפנסיה להשקיע בבורסה היפאנית ב-2001, הן ספגו מדי פעם הפסדים, שלא התקבלו בעין יפה על ידי קובעי המדיניות הכלכלית ביפאן.



קרנות פנסיה נוספות ביפאן, כמו JPFA המנהלת עבור פנסיונרים של חברות 12 טריליון ין (105 מיליארד דולר), הודיעו כי יגוונו את השקעתן כדי להגדיל את התשואה אותה הן משיגות עבור עמיתי הפנסיה. אפיקי השקעה אפשריים - קרנות גידור, קרנות של קרנות גידור, סחורות, מתכות יקרות ועוד.



קרנות פנסיה הגדילו גם את השקעתן בקרנות גידור ובקרנות של קרנות. בספטמבר 2004 40% מהקרנות השקיעו בקרנות גידור, שנה לאחר מכן 60% כבר השקיעו את כספי הפנסיה בקרנות האגרסיוויות, כך עפ"י מחקר של ראסל אינווסמנט גרופ.



עד 2025 רבע מכלל אזרחי יפאן יזדקקו לכספי הפנסיה שלהם, לעומת 20% מאזרחי יפאן בשנת 2005, מעריכה ממשלת יפאן. קרן הפנסיה JPFA שילמה ל-2.5 מיליון יפאנים 350 מיליארד ין בשנה הפיננסית המסתיימת ב-31 במארס 2006. תוך שנתיים צפויה הפנסיה לעבור לגירעון אקטוארי.