שוק האג"ח בארה"ב צולל: התשואה על אג"ח הממשלתיות ל-10 שנים עולה לרמה של 5.202% - הגבוהה ביותר מאז 2002

שוק האג"ח בארה"ב רושם ירידות שערים, זה היום ה-8 ברציפות, על רקע נתוני מקרו מאכזבים בארה"ב ועל רקע הערכות משקיעים להעלאת ריבית של הבנק הפדרלי בשבוע הבא.



התשואה על אג"ח של ממשלת ארה"ב ל-10 שנים עולה לרמה של 5.202% - הרמה הגבוהה ביותר מאז מאי 2002. התשואה על אג"ח של ממשלת ארה"ב לשנתיים עלתה לרמה של 5.23% - הרמה הגבוהה ביותר מאז דצמבר 2000.



מאחר שהבנק הפדרלי צפוי להעלות את הריבית הבנקאית לרמה של 5.25% בפגישתו הקרובה ב-29-28 ליוני, מורידים הסוחרים את מחירי האג"ח ומעלים את התשואה לאותה הרמה, עוד לפני העלאת הריבית. עד כה העלה הבנק הפדרלי את הריבית במשך 16 פגישות ברציפות, החל ביוני 2004, לרמה נוכחית של 5%.



ההזמנות למוצרים בני קיימא בארה"ב ירדו במפתיע בחודש מאי - ירידה חודשית שנייה ברציפות - מסר היום משרד המסחר האמריקאי. ההזמנות למוצרים בני קיימא ירדו בחודש שעבר ב-0.3%, בעוד שתחזית הכלכלנים היתה לעלייה של 0.4% בהזמנות.



הזמנות במגזר התחבורה ירדו ב-2.6% בחודש שעבר, כאשר הנפילה החדה ביותר נרשמה בתחום כלי הטייס ותעופה - בו צנחו ההזמנות ב-17.9% במאי.



תביעות דמי האבטלה הראשונות בשבוע שהסתיים ב-17 ביוני עלו ב-11 אלף תביעות לרמה של 308 אלף, דיווח היום משרד העבודה.



מדד המדדים המובילים של קבוצת המחקר, קונפרנס בורד, אשר משקף את הפעילות הכלכלית בארה"ב, ירד ב-0.6% בחודש מאי לרמה של 137.9 נקודות לעומת ירידה של 0.1% בחודש אפריל, בהתאם לתחזיות האנליסטים.



הירידה במדד המדדים המובילים, ה-6 ברציפות, משקפת תחזיות להאטה בכלכלת ארה"ב מאחר שהמדד בנוי בצורה אשר תאפשר לחזות את המגמה הכלכלית במשך 6-3 החודשים הבאים. כמו כן, קריאת המדד של חודש מאי היא הנמוכה ביותר מאז חודש אוקטובר 2005, במהלכו נרשמה ירידה של המדד לרמה של 136.9 נקודות.



"התנהגות מדד המדדים המובילים עד כה מצביעה על כך שהקצב המהיר של הפעילות הכלכלית ברבעון הראשון לא תימשך אל תוך הרבעון השני, הצמיחה הכלכלית תימשך אך בקצב נמוך עד בינוני", מסר ה"קונפרנס בורד".



הספר הבז' שפירסם הפדרל ריזרב ב-14 ביוני חשף שכלכלת ארה"ב המשיכה לצמוח ברוב חלקי ארה"ב בחודש מאי ובתחילת חודש יוני. עם זאת, עולה מן הדו"ח כי לחצים אינפלציונים הורגשו ברוב אזורי ארה"ב. "הפעילות הכלכלית המשיכה להתרחב" בכל 12 האזורים של הבנק הפדרלי, "אך בקצב איטי יותר", נרשם בספר.



בשבוע שעבר דיווח משרד העבודה בארה"ב על עלייה של 0.3% במדד הליבה ועלייה של 0.4% במדד המחירים לצרכן בחודש מאי. מוקדם יותר דיווח משרד המסחר בארה"ב על עלייה מאכזבת של 0.1% במכירות הקמעוניות בחודש מאי.



החוזים העתידיים על הריבית מצביעים על כך ש-100% מהמשקיעים בחוזים מאמינים שהפדרל ריזרב יעלה את הריבית לרמה של 5.25% בפגישתו בשבוע הבא. החוזים על העלאת ריבית נוספת בחודש אוגוסט מצביעים על כך ש-83% מהמשקיעים צופים העלאת ריבית נוספת.

המרווח בין התשואה על אג"ח לשנתיים ול-10 שנים הצטמצם לכדי 3 נקודות בסיס, המרווח הנמוך ביותר מזה כשבועיים. ב-9 ביוני התהפך עקום התשואות וכעת התשואות לטווח הקצר גבוהות מן התשואות לטווח הארוך. התהפכות של עקום התשואות הקדימה את 4 המיתונים האחרונים שהתרחשו בארה"ב.



על אף שנשיא הבנק הפדרלי, בן ברננקי, חוזר וטוען בהתבטאויותיו הציבוריות, כי שינויי הריבית יתבצעו בהתאם לנתונים הכלכליים שיתקבלו, נאומים של בכירים אחרים בבנק מצביעים על נכונות גדולה יותר להילחם באינפלציה על פני ניסיון לשימור הצמיחה.



נשיא הבנק הפדרלי של דאלאס, ריצ'ארד פישר, אמר בשבוע שעבר כי "אני חש שלא בנוח עם מה שאני רואה כעת בחזית האינפלציה. אנו רואים לחצי מחירים, ויש לנו החובה לא לתת להם להשתרש".



סגן יו"ר הבנק הפדרלי, דונאלד קוהן, אמר בתחילת החודש כי "יציבות המחירים חשובה ואני מוטרד מאוד מנתוני האינפלציה האחרונים". הוא הוסיף, כי "הנתונים שקיבלנו היו גבוהים מהתחזיות וזהו דגל אזהרה לפני שמשהו באמת יתרחש".