לידר שוקי הון: בנק ישראל יותיר מחר את הריבית על 5.25% כך שפער הריביות בין ישראל לארה"ב יימחק

"בנק ישראל לא צפוי לשנות את גובה הריבית מחר וזו תישאר ברמה של 5.25%", כך מעריכים בבית ההשקעות לידר שוקי הון. מאחר שבלידר צופים כי הריבית בארה"ב דווקא תעלה ב-0.25%, פירוש הדבר הוא כי פער הריביות בין ישראל לארה"ב צפוי להיעלם.



היעלמות פער הריביות הזה פירושו מחיקת פרמיית הסיכון ממנה נהנה מי שמשקיע בישראל. פרמיית הסיכון הינה תוספת תשואה אותה מבקשים המשקיעים לקבל עבור השקעתם בנכס פיננסי. ככל שההשקעה בנכס נתפסת כמסוכנת יותר, כך תעלה תוספת התשואה הנדרשת על ידי המשקיעים. מאחר שההשקעה בישראל מסוכנת יותר מהשקעה בארה"ב, דורשים המשקיעים לקבל ריבית גבוהה יותר (כפיצוי על נטילת הסיכון), ומכאן החשיבות שבשמירה על פער ריביות חיובי לטובת ישראל כמנוע לשמירת זרם ההשקעות.



על אף מחיקת פערי הריבית, מציינים בלידר שוקי הון כי הגורמים המקומיים לא תומכים בהעלאת ריבית: סביבת אינפלציה נמוכה בחודש מאי, ציפיות לאינפלציה נמוכות (1.8%-1.6% בקרב החזאים וגם בשוק ההון), והתחזקות השקל בתחילת החודש.



יחד עם זאת, בהסתכלות קדימה מדיניות מוניטרית מרסנת של בנק ישראל תימשך עקב המשך צמצום בפער התוצר (הפער בין התוצר בפועל והתוצר הפוטנציאלי), עליית שכר במשק ועלייה במחירי הדיור. ועל כן סביר להניח שריבית בנק ישראל תעלה ל-6% בעוד שנה.



האוצר צפוי לפרסם ביום רביעי השבוע את תוכנית הגיוס לרבעון השלישי, ובלידר צופים תוכנית גיוס של 4.5 מיליארד שקל (1.5 מיליארד שקל לכל חודש). היקף גיוס קטן יחסית נובע מהערכה לעודף תקציבי השנה (גם לאחר הורדת המע"מ), הכנסות מהפרטה ושימוש בפיקדון בנק ישראל.