קרנות גידור זרות דורשות מרשות ני"ע בארה"ב לאפשר ביטול רישומן בטענה שהן כבר נתונות לרגולציה בארצותיהן

איגוד ניהול ההשקעות האלטרנטיוויות (AIMA), גוף בריטי המאגד יותר מאלף קרנות גידור, דורש לאפשר לקרנות גידור שאינן אמריקאיות לבטל את רישומן ברשות ני"ע בארה"ב (SEC). זאת, ימים ספורים בלבד לאחר שבית משפט בארה"ב ביטל חוק שנוי במחלוקת שחייב קרנות גידור להירשם ב-SEC.



לדברי AIMA, קרנות שאינן מארה"ב כבר נתונות לביקורת מצד רשויות הרגולציה של ארצותיהן, ועל כן אין מקום לרישומן גם בארה"ב. "אנו מתנגדים בתוקף לדרישת רשות ני"ע בארה"ב לרישום כפול של קרנות מארה"ב, ואשר כבר נתונות לרגולציה בארצותיהן", אמר יו"ר AIMA, כריסטופר פוסט. "נעבוד ביחד עם רשות ני"ע בארה"ב ורשויות אחרות כדי להגיע לפתרון שבמסגרתו מרבית הקרנות שאינן אמריקאיות, ואשר כבר נתונות לרגולציה, יוכלו לבטל את רישומן ברשות ני"ע", הוסיף.



המאמצים המתמשכים של ממשלת ארה"ב להגביר את הרגולציה על קרנות הגידור ספגו מכה קשה ביום שישי לאחר שבית משפט פדרלי לערעורים ביטל חוק מעורר מחלוקת שדרש מיועצי קרנות גידור להירשם ברשות לני"ע של ארה"ב (SEC).



החלטת בית המשפט בלמה, לעת עתה, את ניסיונותיה של ה-SEC לפקח על מגזר קרנות הגידור, ולהוציא אותו מן המצב שהוא שורה בו. קרנות הגידור הן כלי השקעות תנודתי שצבר פופולריות בשנים האחרונות. המגזר מנהל כיום נכסים בהיקף של 1.3 טריליון דולר, זינוק חד לעומת פחות מ-50 מיליארד דולר ב-1990, לפי נתוני הדג' פאנד ריסרץ'.



עד לאחרונה, פעלו קרנות הגידור בעיקר מחוץ לגבולות של חוקי ניירות הערך המסורתיים. משקיעים בקרנות גידור הם קבוצה מצומצמת למדי של אנשים פרטיים עשירים, הנחשבים למשקיעים מתוחכמים והמודעים לסיכונים שהם לוקחים בהשקעות שלהם.



ואולם, הצמיחה המהירה בקרנות הגידור עוררה חששות כי יותר ויותר משקיעים לא מתוחכמים נחשפים אליהן דרך קרנות פנסיה וכלי השקעה אחרים. לפיכך, בסוף 2004 העבירה ה-SEC תקנה, לפיה על יועצי קרנות הגידור לדווח מדי שנה מספר נתונים בסיסיים, כגון שמות הקרנות שלהם, המיקום שלהן, הנכסים תחת ניהולן. כמו כן, יהיה עליהם לפתוח את הספרים שלהם לבדיקות שגרתיות המתבצעות על ידי ה-SEC. התקנה היתה אמורה להיכנס לתוקף השנה.



התומכים בתקנת ה-SEC טוענים כי היא תסייע להם לאתר ניצול או הונאות, ולמנוע מראש אסונות כמו התמוטטות של קרן הגידור LTCM ב-1998, קרן גידור שהתבססה על מודלים מתמטיים, השקיעה בצורה ממונפת מאוד וקרסה בעקבות שמיטת חובות של ממשלת רוסיה. קריסתה גררה כמעט קריסה בעולם.



מבקרי התקנה טוענים כי היא מסבכת את המצב, ומאפשרת לאנשי צוות בלתי מיומנים של ה-SEC להמציא בעיות. הם טוענים גם כי הבחינות הקצרות של הקרנות אינן יעילות, משום שנכסיהם משתנים במהירות רבה.



בחודש מאי הפסיד מגזר קרנות הגידור העולמי כמחצית מרווחיו מתחילת השנה, בעקבות נפילת מחירי המניות, הנפט והמתכות.