כלל פיננסים חותך את מחיר היעד לטבע ל-40 דולר: "על אף שהמחיר בו נסחרת טבע נמוך - הסיכון גבוה"

CIBC הרעיף אתמול שבחים על וציין, כי החששות בשוק מהמהלך של מרק מוגזמים אבל בכלל פיננסים בטוחה חושבים כנראה שיש ממה לחשוש וחותכים את מחיר המניה ב-7 דולרים ל-40 דולר - כ-25% מעל מחירה בשוק. במקביל משאירים בכלל את המלצתם על "תשואת יתר". "על אף שהמחיר בו נסחרת טבע הינו נמוך - הסיכון גבוה והמסחר צפוי להיות תנודתי. אנו ממליצים להמתין לפחות עד סוף החודש ולראות האם השקת הזולופוט מתבצעת ללא הפרעה מצידה של פייזר", כותבת האנליסטית יסכה ארז.



הנפילה במניית טבע החלה עם מלחמת מחירים חדשה בה פתחה מרק בתרופת הזוקור. החשש הגדול הוא כי חברות המפתחות תרופות מקור אחרות ינקטו באופן דומה. ארז מעריכה שיש סיכוי טוב שהחברות הגנריות שוב יצטרכו להתרגל למצב חדש - כלומר ירידה בהכנסות וברווחיות. המבחן הראשון לכך יהיה ה-30 ביוני - מועד השקת הגירסה הגנרית לזולופט לטיפול בדיכאון בעלת היקף מכירות שנתיות של 3 מיליארד דולר כשלטבע תקופת בלעדיות של שישה חודשים בשיווקה.



"גם אם פייזר לא תנקוט בצעד דומה לזה של מרק, אין זה אומר שהתופעה חלפה, אך זה יכול לשחרר אנחת רווחה בקרב טבע התעשייה הגנרית והמשקיעים", כותבת ארז. במקביל רשות ההגבלים העסקיים ( ה-FTC) בודקת את חוקיות המהלך. אם אכן תחליט הרשות כי הצעד אינו חוקי, הרי שמדובר בחזרה לנקודת ההתחלה על אף שבכלל מעריכים כי כנראה שהחברות הגנריות יצטרכו להתרגל למלחמה החדשה.



בכלל משחררים גם מעט אופטימיות לגבי הטווח הארוך. "טבע תצטרך להיות יותר יצירתית על מנת להתמודד עם התופעה בטווח הקצר. בטווח הארוך, שינוי תמהיל המוצרים ופיזור גאוגרפי יעזרו לה בהתמודדות", כותבת ארז. יחד עם זאת, טבע שלרוב היתה נסחרת במכפיל גבוה מהענף, נסחרת כיום במכפיל של 16 לעומת מכפיל 17 בענף ובכלל מתקשים לראות אותה חוזרת להיסחר במכפילים של 23-22 כבעבר.