עונת הזריעה בברזיל עומדת בפתח, והאנליסטים המכסים את יצרנית חומרי ההדברה אגן, מחפשים איתותים ראשונים לגבי השוק שם. הסנונית הראשונה לא מבשרת טובות. באנג' (Bunge), שמוכרת דשנים ומובילה תוצרת חקלאית, הורידה השבוע את תחזיות הרווח שלה בשל פעולות המחאה של החקלאים בברזיל. באנג' אינה מוכרת אמנם מוצרי הדברה לענף החקלאות, אבל בבנק ההשקעות HSBC מעריכים כי ההודעה של החברה האמריקאית מעידה על כך כי העונה החקלאית בברזיל - שנפתחת במחצית השנייה של השנה - תהיה קשה גם עבור החברות הפועלות בענף האגרוכימיה (שיווק מוצרי הדברה), כמו מכתשים.
ב-HSBC היו גם כך שמרניים לגבי התחזית שלהם לגבי היקף המכירות של מכתשים בברזיל במחצית השנייה של השנה. ההודעה האחרונה רק מחזקת את הערכות הבנק, ואף מסכנת את התחזית שלהם לצמיחה קלה בהכנסות לעומת המחצית המקבילה. המכירות של מכתשים אגן באמריקה הלטינית במחצית השנייה של השנה מהוות 30% מהיקף המכירות, כך שעבור מכתשים מדובר בשוק מרכזי. עונה חלשה שם יכולה לפגוע בהכנסות וברווחיות החברה.
החקלאים בברזיל מוחים ומבקשים כי הממשלה תגדיל את התמיכה שלה בהם. אמנם פעילות המחאה נפסקה, אך באנג' בכל זאת בחרה להוריד את תחזית ההכנסות גם לשאר השנה. ב-HSBC מעריכים כי למרות חבילת ההטבות שהחקלאים קיבלו מהממשלה, הרי שעדיין יש להם בעיות פיננסיות קשות. הם סובלים עדיין מהתחזקות הריאל ומירידה במחירי התבואות - שני ארועים שלוחצים על ההכנסות של חקלאים שם. בבנק ההשקעות מעריכים עוד כי זו גם הסיבה שבבאנג' הקטינו את תחזית היקף המכירה, מכיוון שלהערכתם יקשה עליהם להגדיל את היקף ההשקעות שלהם לעומת השנה הקודמת.
בבנק ההשקעות ממשיכים להמליץ על מניית מכתשים אגן ב"ניירטלי" במחיר יעד של 25.04 שקל - כ-4% בלבד מעל מחירה בשוק.
HSBC מותירים המלצת "נייטרלי" למכתשים אגן: "עונת הזריעה בברזיל הולכת להיות קשה במחצית השנייה של השנה"
נתן שבע
28.6.2006 / 11:31