תחרות ראויה לבנקים? נגיד בנק ישראל: חשוב לחוקק חוק איגוח אשר יהווה את מדד היחס למתן האשראי של הבנקים

"שוק האיגוח מהווה רכיב חשוב בהמשך הפיתוח של המערכת הפיננסית בישראל. חשוב לחוקק חוק איגוח כדי ליצור תשתית משפטית, בדומה למקובל במדינות אחרות, תשתית שהיא חיונית להתפתחותו של שוק איגוח תקין בישראל", כך אמר היום סטנלי פישר, נגיד בנק ישראל. פישר דיבר בכנס מעריב קונגרסים, והוסיף: "הלכה למעשה, האיגוח בישראל עדיין לא התפתח, ונראה כי צריך לנקוט צעדים נוספים על מנת לקדם את הנושא באופן משמעותי, ולהגיע למצב דומה לזה של השווקים הבינלאומיים".



בתהליך של איגוח, משעבדים למעשה זרם מזומנים עתידי, ותמורתו מקבלים מימון. בחודשים האחרונים החלו כמה רשויות עירוניות בהליך של גיוס כסף באמצעות איגוח, כחלופה לאשראי הבנקאי היקר עליו התבססו עד כה. בתהליך זה, מגייסת העירייה כסף נזיל באמצעות הנפקת איגרות חוב, כאשר את תמורתן היא תחזיר מתוך הכנסות כמו ארנונה ומסים נוספים. היתרון הוא בכך שהעירייה מסוגלת לגייס כסף במהירות, לצורך בניית פרויקטים עירוניים, ולהחזירו על פני זמן רב. האיגוח נחשב לתהליך חדש יחסית, אם כי הוא נפוץ למדי בחו"ל.



גיוס הון באמצעות האיגוח מהווה תחרות למימון הבנקאי, והרחבת השימוש בו עשויה לבוא על חשבון הבנקים - כך שהשאיפה היא שהאשראי שהם מעניקים יהיה זול יותר. בהתאם לכך, פישר ציין כי "מחיר סיכון האשראי שהשוק רואה לנגד עיניו במסגרת האיגוח, יהיה מדד היחס למחיר אותו ידרוש הבנק".



פישר סקר את הרפורמות שהתרחשו בשוק ההון, ובכלל זה ועדת בכר - שבעקבות מסקנותיה נפרדים הבנקים מקופות הגמל ומקרנות הנאמנות, המיסוי על שוק ההון והמסחר החופשי בתחום המט"ח. בנוסף, התייחס פישר לצעדים הנדרשים לקידום השווקים הפיננסים ולחיזוק יציבותם, ביניהם הפיקוח על מערכות התשלומים והסליקה, החיוני לתפקוד התקין של המערכת הפיננסית.



נושא חשוב נוסף אליו התייחס הנגיד, הוא עצמאותם של המפקחים השונים על שוק ההון: "יש ליצור סטנדרטים אחידים ברמת העצמאות, ביכולות האכיפה וברמת ההסדרה בין המפקחים על שוק ההון - המפקח על הבנקים, המפקח על הביטוח והרשות לניירות ערך. זאת, תוך יצירת רמה גבוהה ואחידה ביכולתם לפקח על שוק ההון, על מגזריו השונים".



שר האוצר הודיע בנאומו בכנס קיסריה בשבוע שעבר, על הקמת צוות משותף שיכלול את נציגי הרשויות, נציגי האוצר ונציגי בנק ישראל, לקידום הנושא. אולם פישר אומר כי כבר עתה, עוד בטרם יגיש צוות זה את המלצותיו, יש צורך למסד את התיאום בין רשויות הפיקוח. לדברי פישר יש להחליט, למשל, האם להתיר קיום של קונגלומרטים פיננסיים, או אם יש צורך לאחד בין כל הרשויות. תיאום שכזה, אמר הנגיד, יתרום לאחידות ברמת הפיקוח על מכשירים פיננסיים בעלי פרופיל דומה של רווח וסיכון.



פישר התייחס גם להסדרת הטיפול בבנקים כושלים וביטוח פקדונות. "הבנק העולמי, קרן המטבע הבינלאומית וגופים נוספים השיקו ב-2002 יוזמה המגדירה הנחיות לטיפול בבנקים כושלים, ונועדה לאפשר מסגרת חוקית ומוסדית שתטפל ביעילות בבנקים בקשיים", אמר פישר. הוא ציין, כי הפיקוח על הבנקים עובד בימים אלה על הסדרת הטיפול בבנקים כושלים.