יוני השחור של קופות הגמל: מחצית מהתשואה של 2006 נמחקה

בית ההשקעות מיטב פירסם אתמול את תחזית התשואות לתעשיית קופות הגמל ליוני, ואם מישהו חשב שתשואות התעשייה במאי היו חלשות (תשואות נומינליות ברוטו של בין 0.1%- ל-0.6%-) הרי שליוני כבר ניתן לקרוא "יוני השחור של קופות הגמל".



לפי האומדן של מיטב היו התשואות הנומינליות ברוטו של קופות הגמל ביוני שליליות ונעו בין 2.1%- לבין 2.5%-. התשואות הריאליות נטו של קופות הגמל ביוני נעו בין 2.2%- ל-2.6%-.



את התשואות השליליות תולים במיטב בעיקר בירידות השערים החדות בשוק המניות. מדד ת"א 25 ירד ב-8.5% ביוני ומדד ת"א 100 ירד ב-8.7%. גם איגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד ירדו ביוני ב-0.3%.



התשואה השלילית הצפויה ביוני מוחקת יותר ממחצית מהתשואה הכוללת של הקופות מתחילת 2006. גם ביוני 2005 רשמו קופות הגמל תשואות שליליות, אבל פחות קיצוניות, שנעו בין 1.1%- לבין 1.3%-.



מי שמחפש סיבות לאופטימיות יכול להיזכר בכך שבשנה שעברה, ביולי שהגיע אחרי "יוני השחור", הציגו קופות הגמל תשואות שנעו בין 2.1% ל-2.3%. רק כדאי לזכור שבשנה שעברה לוו התשואות הללו בעליות שרשם כלל השוק.