וואלה
וואלה
וואלה
וואלה

וואלה האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

אוסקר גרוס: "קצב הצמיחה של אלדין נמצא בהאטה"; חתך את ההמלצה למניה מ"קנייה" ל"החזק"

עומרי כהן

7.7.2006 / 16:29

האנליסט אהוד איזנשטיין: "לא נראה שינוי מהותי בסביבה העסקית של אלדין, אולם קיימת אפשרות לבעיות ביישום תוכניות, שלא ניתן לפתור ברבעון אחד"; חתך את תחזית הרווח אל מתחת לציפיות החברה



אהוד איזנשטיין, אנליסט בית ההשקעות, אוסקר גרוס, חתך אתמול את המלצתו למניית אלדין מ"קנייה" ל"החזק", לאחר שהזהירה מפני הכנסות נמוכות מהצפוי ברבעון השני של 2006. אייזנשטיין הסביר כי הוא אינו רואה שינוי מהותי בסביבה העסקית של אלדין או פגיעה ביסודות עליהן היא נשענת - אולם קיימת אפשרות לבעיות ביישום תוכניות החברה, אותן לא ניתן לפתור בתוך רבעון אחד בלבד. לכן ממליץ איזנשטיין להמתין ולראות, באילו צעדים תנקוט הנהלת החברה במטרה להניע מחדש את הצמיחה.



אלדין פועלת בשוק אבטחת המידע ותחום פעילותה העיקרי הן תוכנות להגנה על זכויות יוצרים דיגיטליות (DRM), המיועדות למנוע העתקת תוכנות מרשתות ארגוניות. שני מוצריה הנוספים הם ה-eSafe לאבטחת תוכן דיגיטלי וה-eToken (מפתח לזיהוי משתמש ברשת תקשורת ארגונית). אתמול היא הזהירה, כי הכנסותיה ברבעון השני יסתכמו בטווח של 21-20.8 מיליון דולר, נמוך מתחזיתה המוקדמת להכנסות של 23.7-21.7 מיליון דולר. בנוסף, ציינה החברה כי רווחי הרבעון השני יעמדו ברף התחתון של התחזית המוקדמת 26-29 סנט למניה (פרופורמה).



איזנשטיין ציין בסקירתו לשלילה את ההאטה בקצב הצמיחה של אלדין. לאחר צמיחה של 21% במחצית הראשונה של 2005, ירד שיעור הצמיחה של אלדין ל-15.8% במחצית השניה של אותה שנה. על-פי הנתונים של אתמול, מגמה זו נמשכה גם המחצית הראשונה של 2006 ושיעור הצמיחה בהכנסות ירד בתקופה זו לכדי 8% בלבד. לדברי איזנשטיין, לאחר האזהרה של החברה בתום הרבעון השלישי של 2005 מפני האטה בצמיחת עסקי ה-DRM, מעידות גם החדשות מאתמול על ההאטה בצמיחת אלדין: "נראה לנו שאלדין חווה בעיות ביצועיות, וייתכן שמדובר בשוק האמריקאי, שם היא מנסה להגביר את נוכחותה מזה זמן", הוסיף אייזנשטיין. לדבריו, מאחר שהחברה לא חשפה את נתוני מכירות המוצרים השונים, קשה עדיין לדעת אילו מן המוצרים סבלו מחולשה ואיזו לא.



עם זאת, אייזנשטיין בכל זאת מכוון לחולשה במכירות תוכנות ה-DRM, מאחר שהוא מדבר על אינדיקציות חיוביות, שקיבל במהלך הרבעון לגבי מכירות ה-eToken ואת האופטימיות שלו מה-eSafe. על רקע הודעתה של אלדין הוא גם הפחית את תחזיותיו לביצועי החברה ברבעון השני בשנה כולה. את תחזית הכנסות לרבעון השני הופחתה ל-20.8 מיליון דולר ואילו תחזית רווח הפרופורמה נחתכה ל-20 סנט למניה - מתחת לטווח התחזיות של החברה. לדברי אייזנשטיין, כך עולה מהפחתת ההכנסות במודל שלו לביצועי החברה, בהנחה כי החברה לא השיגה ברבעון השני שיפור משמעותי ברווחיות הגולמית או רשמה ירידה ניכרת בהוצאות התפעול.



את תחזית ההכנסות ל-2006 כולה, הפחית אייזנשטיין ל-95 מיליון דולר, המשקפת צמיחה של 10% לעומת 2005. תחזית הרווח (פרופורמה) השנתית הופחתה ב-17 סנט למניה ל-1 דולר למניה.

טרם התפרסמו תגובות

הוסף תגובה חדשה

+
בשליחת תגובה אני מסכים/ה
    0
    walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully