בעסקים, תזמון ומזל יכולים לעשות את ההבדל בין עסקה מוצלחת לגרועה ואין תירוצים - מי ידע לפני שבועיים שצה"ל יחזור לעזה ויפציץ בפאתי ביירות? את השיעור הזה לומד היטב נוחי דנקנר, שנודע עד היום בתזמון המופלא שלו, ברווח המהיר שגרף בעסקת הפיננסית של רכישת 2.4% ממניות בנק לאומי ומכירתן אחרי חודשיים.
היום דנקנר ומשקיעי אי.די.בי אחזקות לומדים את הלקח ההפוך והפעם בעסקה אמיתית, לא פיננסית. גם ההפסד בעסקה זו הופך אותה לעסקה הגרועה ביותר בשנה האחרונה - עסקת כור.
לפני שבוע בדיוק אי.די.בי אחזקות שילמה 394 מיליון דולר תמורת 31% מכור. לפי שער הדולר של לפני שבוע, הקונצרן שילם כ-1.73 מיליארד שקל, ורכש את כור לפי שווי של 5.72 מיליארד שקל. נכון להרגע, לפי הבורסה בתל אביב שבו מתבצע עיקר המסחר במניה, כור נסחרת לפי שווי של 3.45 מיליארד שקל - בדיוק 40% פחות משווי שלפיו נעשתה עסקת כור.
המשמעות היא פשוטה: אי.די.בי. הפסידה מעל 700 מיליון שקל בתוך שבוע בלבד. ברור שמשפחת ברונפמן ויונתן קולבר לא היו מוכרים את השליטה בכור לפי המחירים ששוררים בשבוע האחרון ועיתוי הרכישה הוא אומלל במיוחד.
מאז שנוחי סיכם על רכישת כור, תוך כדי שהוא חוטף את העסקה לקבוצת דלק ויצחק תשובה, כור צנחה בכ-30%, מהם 13% בלבד ביומיים האחרונים. ההפסד לא נולד אתמול עם הידיעות על ההסלמה בצפון. יותר מכך, ההפסד צורב עוד יותר בהתחשב בנטל המימוני של העסקה, ובעובדה שמדובר בנכס שאינו מניב תזרים מזומנים כלל, שכן כור אינה מחלקת דיווידנדים.
עסקת כור: אי.די.בי הפסידה 700 מ' שקל בתוך שבוע
עומר שרביט
13.7.2006 / 13:02