וואלה
וואלה
וואלה
וואלה

וואלה האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

אבי ג'וזף כהן: הארועים הדרמטיים במזרח התיכון לא משפיעים על כלכלות מחוץ לאזור; ממליצה על השוק האמריקאי

ליאור רבינוביץ

19.7.2006 / 13:13

כלכלנית גולדמן סאקס על המניות האמריקאיות: מדד S&P 500 מוערך ב-17% פחות משוויו הראוי; כהן לא צופה משבר אנרגיה ועלייה משמעותית במחיר הנפט



כוהנת השווקים אבי ג'וזף כהן, מגולדמן סאקס, מרגיעה את לקוחותיה בקשר לאלימות במזרח התיכון. בסקירה של השוק האמריקאי, כותבת כהן כי האלימות במזרח התיכון מעיבה במקצת על המסחר בטווח הקצר, לאחר שבועות של מסחר תנודתי. הלחימה במזרח התיכון משפיעה גם על עלייה במחיר הנפט אולם נתוני היסוד של הכלכלה האמריקאית לא השתנו ? השוק חזק, יציב וסולידי. לדבריה, המניות האמריקאיות מהוות הזדמנות קנייה.



האירועים במזרח התיכון - האלימות שפרצה בשבוע שעבר בין לבנון וישראל, וגם המתיחות הנמשכת בין איראן למערב וחוסר היציבות הנמשך בעיראק - הגיעו לאחר הירידות של אמצע מאי ומסחר תנודתי מאז. המסחר בבורסה נמצא תחת לחץ מאז, עקב הערכות כי הבנק הפדרלי ימשיך בהעלאות הריבית כדי להילחם באינפלציה. המשקיעים מודאגים מחוזקה של הכלכלה האמריקאית ומההשפעה על רווחי החברות הנסחרות.



השוק האמריקאי, כותבת כהן, הוא יציב וסולידי. לאירועים במזרח התיכון יש השפעה קצרת טווח ולא משמעותית על הכלכלה האמריקאית ועל תחזיות הרווח של החברות האמריקאיות לרבעונים הקרובים. כהן חושבת כי רמתו הנוכחית של מדד S&P 500 נמוכה ב-17% מתחת לשווי השוק. הרווח הממוצע למניה ב-2006 יהיה בממוצע 80.5 דולר ובשנת 2007 יהיה 85 דולר. גולדמן סאקס צופה גם ירידה בשוק האג"ח ? קרי עליית התשואה לאג"ח ממשלתית אמריקאית - תעלה ל-5.5%.



כהן האופטימית לא צופה מיתון בארה"ב וחוזה צמיחה של כ-2.5% עד כ-3% בתמ"ג ב-2006. לדעת כהן זהו הישג מתמשך בהתחשב בגודלה של הכלכלה האמריקאית. כהן צופה כי השיפור בכלכלה האמריקאית צפוי לבוא כתוצאה מהתאוששות ביצוא.



הבנק הפדרלי, גורסת כהן, צפוי לסיים את תהליך העלאות הריבית המתמשך. משקיעים רבים ממשיכים להתעסק בשאלה האם תהיה העלאת ריבית נוספת או שתיים, אך הבנק הפדרלי קרוב למיצוי המהלך. בחודשים האחרונים, כתוצאה מהעלאות הריבית, כותבת כהן, עלו התשואות לאג"ח ממשלתיות אמריקאיות ארוכות הטווח ב-100 נקודות בסיס, קרי אחוז אחד. העלייה בתשואות חילחלה גם לאג"ח של חברות ותאגידים אמריקאים.



הכלכלה האמריקאית, צופה כהן, תנוע מהסתמכות על כושר הצריכה האמריקאי למעבר להסתמכות על כושר הייצור וכושר היצוא הלאומי.



לגבי מחירי האנרגיה, שתרומתן לתנודתיות בשווקים גדולה, צופה כהן עלייה בביקוש ועלייה במחיר במקביל, אבל לא בעיות אספקה לטווח הארוך. כהן חושבת כי משבר האנרגיה של שנות ה-70 עלול לחזור אם יהיו בעיות אספקה כתוצאה מהתפשטות האלימות במזרח התיכון.


טרם התפרסמו תגובות

הוסף תגובה חדשה

+
בשליחת תגובה אני מסכים/ה
    0
    walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully