יו"ר הבנק הפדרלי ממשיך לאותת על סיום העלאת הריבית: "התמתנות הצמיחה בארה"ב כבר החלה"

יו"ר הבנק הפדרלי, בן ברננקי, שב והעריך היום כי ההתמתנות בצמיחה של הכלכלה האמריקאית "כבר החלה", ועשויה לדבריו "לסייע בהגבלת הלחצים האינפלציוניים לאורך זמן". ברננקי אמר את הדברים במסגרת נאום בפני ועדת השירותים הפיננסים של בית הנבחרים. לדבריו, העלייה שנרשמה לאחרונה בשיעור האינפלציה נבעה מגורמים טכניים וכי תחזית האינפלציה "ממשיכה להיות נמוכה". עם זאת, הוסיף ברננקי, התגברות האינפלציה ממשיכה "להוות מקור לדאגה".



דבריו של ברננקי היום היו דומים מאוד לדברים שנשא אתמול בפני ועדת הבנקאות של הסנאט. נאומו חיזק את ההערכות כי הבנק הפדרלי צפוי לסיים בקרוב את מחזור העלאת הריבית הנוכחי בארה"ב.



החוזים על הריבית הפדרלית מראים כעת על סיכוי של 62% כי הבנק הפדרלי יעלה את הריבית בחודש הבא ל-5.5% לעומת סיכוי של 80% שהסתמן לפני נאומו של ברננקי. עם זאת, בשוק מעריכים כי העלאת הריבית הבאה כבר מגולמת במחירים, וכי לאחר העלאת הריבית הקרובה יפסיק הבנק את העלאות הריבית. הבנק הפדרלי העלה בחודש שעבר את הריבית בארה"ב בפעם ה-17 ברציפות מאז יוני 2004, בשיעור של 0.25%, לרמה של 5.25% - רמתה הגבוהה ביותר מזה חמש שנים.



בשלב השאלות והתשובות לאחר נאום היום בגבעת הקפיטול, אמר ברננקי כי למרות ההאטה שנרשמת במגזר הדיור בארה"ב, מדובר בהאטה הדרגתית, ורמת הפעילות במגזר ממשיכה להיות גבוהה. לדבריו, הבנק הפדרלי "עוקב מאוד מקרוב" אחרי המתרחש במגזר הדיור. יו"ר הפד ציין, כי מגזרים אחרים בכלכלה מסייעים לפצות על חלק מהירידה בפעילות שנרשמת בעקבות חולשת שוק הדיור.



ברננקי, אשר העריך כבר בעבר כי צפויה "נחיתה רכה" של שוק הדיור בארה"ב, הודה היום כי להעלאת הריבית תהיה "השפעה כלשהי" על הריבית על המשכנתאות בארה"ב, אולם ציין כי השפעה זו תהיה "איטית באופן יחסי". "אחד הדברים הטובים ביותר שהבנק הפדרלי יכול לעשות כדי להבטיח שהריבית על המשכנתאות תישאר נמוכה, הוא לדאוג שהאינפלציה תישאר נמוכה"" אמר יו"ר הפד.



בהתייחסו למחירי האנרגיה הגבוהים, אמר ברננקי כי ישנם סימנים לכך שעליית המחירים הובילה לפעילות מוגברת בתחום הקידוח וחיפוש הנפט כמו גם לירידה בביקוש לנפט. "אנו עדים לירידה מסוימת בביקוש לנפט", אמר ברננקי בתשובה לשאלה שהוצגה לו.



ברננקי אמר עוד, כי עלייה של השכר הריאלי בארה"ב יכולה להתרחש מבלי שהדבר יתרום להתגברות האינפלציה. בנאומו אתמול, התייחס ברננקי לסוגיית האינפלציה, ואמר כי "העלייה שנרשמה לאחרונה בשיעור האינפלציה מהווה מקור לדאגה". עוד ציין ברננקי אתמול, כי על אף שהבנק הפדרלי צופה "התמתנות של האינפלציה", קיים חשש כי ההשפעה המשולבת של מחירי אנרגיה וסחורות גבוהים, שיעור אבטלה נמוך וניצול גבוה של כושר הייצור, "עלולה להגביר את כוח התמחור של הספקים של מוצרים ושירותים", ועקב כך "לתרום להמשך הלחצים האינפלציוניים".



בנאומו אתמול אמר יו"ר הבנק הפדרלי גם, כי מדיניות הריבית בארה"ב חייבת לקחת בחשבון את השפעתן העתידית של העלאות ריבית שכבר בוצעו, אך בה בעת לעמוד על המשמר לנוכח המשך הלחצים האינפלציוניים. "עלינו לקחת בחשבון את השפעתן האפשרית בעתיד של החלטות ריבית קודמות - כלומר השלכות הריבית שעדיין בקנה", אמר ברננקי. "ההחלטה על היקף ועיתוי העלאות ריבית נוספות אשר עשויות להידרש לנוכח סיכוני האינפלציה, תתבסס על התפתחויות בתחזיות הן בתחום האינפלציה והצמיחה הכלכלית".



עוד אמר, כי "פער הזמנים שבין החלטות ריבית לבין השפעתן - משמעותו שעלינו להביט קדימה ולבסס את החלטות הריבית שלנו על תחזיות ארוכות טווח יותר, הן בתחום האינפלציה והן בתחום הצמיחה הכלכלית".



"עלינו לקחת בחשבון לא רק את התוצאות הסבירות ביותר אלא גם את הסכנה שהתחזית שלנו ללא תתממש, ואת הנזק שייגרם כתוצאה מכך", אמר אתמול ברננקי. "מדיניות הריבית חייבת להיות גמישה, וחייבת להיות נכונות לבצע בה התאמות בעקבות שינויים בתחזיות הכלכליות".