השוק צומח אבל רדוור לא: עברה להפסד נקי של 600 אלף דולר ולא עמדה בתחזית האנליסטים

רבעון נוסף של מכירות בקצב נמוך בארה"ב, עלייה בהוצאות התפעוליות והכללת הוצאה בגין ההטבה הגלומה באופציות למנהלים ולעובדים בחברה ? כל אלה גבו את מחירם מהשורה התחתונה של חברת , שדיווחה על מעבר להפסד נקי ברבעון השני.







רדוור מקבוצת רד מנוהלת על ידי רועי זיסאפל ומתמחה בפתרונות לניתוב עומסים ברשת. הרבעון השני של 2006 הוא גם הרבעון השני ברציפות בו החברה אינה מצליחה לצמוח, למרות שחברות אחרות שפועלות בשוק זה מצליחות לייצר צמיחה בקצב דו ספרתי נאה. בנוסף, החברה לא הצליחה לעמוד בתחזית שסיפקה לפני שלושה חודשים, למרות שהיא היתה כללית ולא כללה מספרים. רדוור אמרה אז שהרבעון השני יהיה טוב יותר מהראשון אך הרבעון השני הביא ירידה ברווח (בניטרול הוצאה על אופציות), היעדר צמיחה בהכנסות והחברה לא הצליחה לעמוד בתחזיות האנליסטים.



רדוור סיימה את הרבעון עם הכנסות של 20.1 מיליון דולר, עלייה של 15% מהרבעון המקביל אך ללא צמיחה מהרבעון הקודם. השורה התחתונה כוללת הפסד נקי של 600 אלף דולר, 3 סנטים למניה. בניטרול הוצאה של 900 אלף דולר על אופציות, היה הרווח 300 אלף דולר, 2 סנטים למניה מול רווח של מיליון דולר ברבעון המקביל ו-1.4 מיליון דולר ברבעון הקודם.



תוצאות אלה עומדות מול תחזית ממוצעת בוול סטריט להכנסות של 20.6 מיליון דולר ורווח של 5 סנטים למניה (בניטרול הוצאה על אופציות).



הכנסות מימון מנעו הפסד גבוה יותר כמו ברבעון הקודם, שורת הרווח התפעולי שלילית, עם הפסד של 2.5 מיליון דולר. מה שמנע הפסד נקי גבוה יותר הם הכנסות מימון של 1.8 מיליון דולר על קופת מזומנים דשנה שבה 170 מיליון דולר.



נקודת האור בדו"חות היום היא תזרים מזומנים חיובי של 400 אלף דולר, אך זו בהחלט לא רמת ייצור המזומנים שרדוור רגילה אליה ? 14 מיליון דולר בשנת 2005, למשל.



מאיר משה, סמנכ"ל הכספים של רדוור, אומר היום ש"מה שעושה חברה טובה או לא טובה זה לא חצי מיליון דולר של פספוס מול תחזית ההכנסות של האנליסטים. ההתמקדות שלנו ברבעון השני היתה לסדר את הדברים שלא היו בסדר. ההכנסות בארה"ב צמחו והגיעו לכ-36% מכלל ההכנסות ונראה שנוכל להחזיר אותם לרמה של כ-40% מכלל המכירות".



לדבריו, נרשמה עלייה בהוצאות התפעוליות בשל עלייה במספר העובדים בחברה ובשל הצורך להעלות את שכרם כחלק מעליית השכר במגזר ההיי-טק. "רמת ההוצאות אמורה לתמוך במכירות יותר גבוהות ולא כל הפעילות שעשינו יכולה לבוא לביטוי במסגרת הזמן של רבעון אחד. נתקדם ברבעון השלישי ועוד יותר ברביעי", אמר.



רדוור השיגה צמיחה של 15% מהרבעון המקביל אבל F5 (סימול FFIV), המתחרה הגדולה, השיגה צמיחה של 37% וסיטריקס (Citrix; סימול CTXS) רשמה צמיחה של 30%. "F5 היתה חזקה תמיד, אך אנו לא מפסידים להם עסקות, אומר משה. כך או כך, הוא אומר שהשוק בו פעולת רדוור נמצא במפורש במגמת צמיחה.



רדוור נסחרת בתל אביב ובנאסד"ק לפי שווי שוק של כ-225 מיליון דולר בעקבות צניחה של 36% מתחילת השנה. למרות שמניית החברה דואלית, המסחר בה הופסק בתל אביב עד השעה 16:30 - מועד פתיחת המסחר בוול סטריט.