מחכים לאלווריון: בבתי ההשקעות מאוכזבים מהתוצאות של בריזקום ופלוור אך מותירים את ההמלצות למניה על כנן

בריזקום ופלוור פירסמו אתמול את תוצאותיהן הרבעוניות, בפעם האחרונה תחת שמותיהן הנוכחיים. שתי החברות היו מעדיפות קרוב לוודאי לרדת מהבמה הפיננסית כשבאמתחתן נתונים טובים יותר מאלה שהציגו, אך הן יכולות להתנחם בעובדה שבתי ההשקעות "מחאו כפיים" בסוף ההופעה, אם כי בעיקר מתוך ציפייה לביצועים בטווח הארוך.

בבית ההשקעות פייפר ג'פרי מאמצים את הרף התחתון של תחזית המכירות שסיפקו בריזקום ופלוור אתמול. שתי חברות האלחוט, שצפויות להתמזג סופית בשבוע הקרוב תחת השם אלווריון (סימול: ALVR), הודיעו כי הן מצפות להכנסות של 65-80 מיליון דולר במחצית השנייה של השנה, והאנליסטים בפייפר ג'פרי יותר ספציפיים - מצפים להכנסות של 68 מיליון דולר.

את הגישה הפסימית מאמץ צוות האנליסטים בראשותו של סמואל מאי גם לגבי השורה התחתונה. בבית ההשקעות לא מצפים לרווחיות עד לרבעון השני של 2002, בהתאם להערכות הפסימיות של החברות, שהעלו גם את האפשרות כי יגיעו לאיזון כבר ברבעון הרביעי של השנה. בינתיים, בחצי השני של 2001 צפויה הישות המשולבת להציג הפסד של 18 סנט למניה, מעריכים האנליסטים.

את הסיבה לכך ניתן לתלות בתוצאות המאכזבות של שתי החברות, שכבר סיפקו אזהרת הכנסות, אך לא סיפקו נתונים לגבי שורת הרווח עד לפרסום התוצאות עצמן. תוצאות אלו הצביעו, בין היתר, על מחיקת מלאים של 16.4 מיליון דולר אצל בריזקום, שהובילה את החברה להפסד גולמי נקי, לראשונה בתולדותיה.

"הצפיות נותרה נמוכה" אומרים בבית ההשקעות, בהתאם לדבריו של מנכ"ל פלוור, אמנון יעקובי, אתמול. "אין עדיין סימנים להתאוששות כלכלית, ולכן אנו נותרים זהירים לעת עתה". זהירות זו מוצאת את ביטויה בהורדה משמעותית של ההערכות שמספק בית ההשקעות לגבי החברה בשנה הנוכחית והבאה.

התחזית הנוכחית היא להכנסות של 90.3 מיליון דולר בלבד ב-2001, תחת הערכות מוקדמות להכנסות של 118.3 מיליון דולר. בנוסף, מוריד בית ההשקעות את תחזית ההכנסות ל-2002 ב-32% ל-104 מיליון דולר.

שינוי מהותי משתקף גם בהערכות לגבי שורת הרווח למניה. עתה מצפים בבית ההשקעות להפסד של 19 סנט ב-2001, תחת רווח של 13 סנט קודם לכן. בפייפר ג'פרי מעריכים כי החברה תרשום רווח של 13 סנט למניה ב-2001 - ירידה של 67% לעומת תחזית קודמת לרווח של 39 סנט למניה.

בית ההשקעות אומנם מוריד את ההערכות, אך את המלצת ה"קנייה" הוא מותיר על כנה. "אנו אופטימיים לגבי היכולת של שתי החברות לבוא לידי ביטוי, דווקא בשוק חלש בו מתמעטת התחרות בגלל חברות שיוצאות מהמשחק". קופת המזומנים המשותפת של שתי החברות מכילה כ-185 מיליון דולר, ואלה צפויים לעזור לחברה הממוזגת לעבור גם את התקופה הקשה הנוכחית.

דויטשה בנק: מורידים הערכות; מותירים המלצות

בבית ההשקעות דויטשה בנק כבר מכנים את היישות החדשה בשמה העתידי, אלווריון, ועל אף התוצאות אתמול מותירים את המלצת ה"קנייה חזקה" למנייתה על כנה. האנליסטים קינגסמיל בונד ויוסי זהר מעריכים כי החברה תרשום השנה הפסד של 21 סנט למניה, אך נותרים אופטימיים לגבי הכיוון אליו היא מתקדמת.

"אלווריון ממשיכה להשיג חוזים מקבוצה מגוונת של לקוחות ברחבי העולם", אומרים האנליסטים, ומציינים כדוגמה את העובדה שלבריזקום היה רק לקוח יחיד שהניב יותר מ-10% מכלל המכירות - ספידנט מיפאן. גם בדויטשה בנק מעריכים כי אלווריון חווה ירידה בתחרות, מה שכמובן מוביל לשיפור מבחינת לחץ המחירים שהופעל עליה.

לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבראש העמוד.