הפועלים: הסיכון בשוק המניות גבוה; לאומי: רמות המחירים בבורסה אינן מגלמות חששות מהמשך העימות

"הסיכון בשוק המניות גבוה, ואינו מצדיק הגדלת ההשקעה באפיק זה בנקודת הזמן הנוכחית", כך כותבים הבוקר כלכלני בנק . "אמנם בסך הכל, לאחר התגובה הראשונית, אנו לא עדים למפולת בשוק המניות, אולם בשל חוסר הידיעה לגבי המשך הלחימה בצפון, השפעותיה הכלכליות בטווח הבינוני והארוך והסיכונים הטמונים בהסלמה נוספת, אנו סבורים כי הסיכון בשוק המניות מחייב נקיטת עמדה זהירה. להערכתנו יש לחכות ולראות לאיזה כיוון מתפתח המשבר הבטחוני בשתי החזיתות (עזה מחד ולבנון מאידך), ורק לאחר שניווכח כי השפעתו על שוק המניות פוחתת - ניתן יהיה לשקול שוב חזרה להשקעה באפיק זה".



ללקוח שמעוניין בכל זאת להשקיע חלק מהתיק באפיק המנייתי, ממליצים בפועלים להתמקד במניות הדואליות והיצואניות, וזאת משום שחברות אלו ייפגעו פחות לעומת החברות שפועלות בשוק המקומי. בכדי להקטין את הסיכון בתיק, יש לפזר את הרכיב המנייתי בשוקי המניות בחו"ל - מהלך שנכון כיום יותר מתמיד.



מהסיכום השבועי של בנק הפועלים, עולה כי הבנק החזיק בדעה דומה גם בשבוע שעבר. ואולם, בנק , שציין בשבוע שעבר כי "רמות המחירים בשוק אטרקטיוויות", הופך דעתו ומציין בלשון עמומה מעט כי "פרמיית הסיכון של ישראל רשמה עליית מדרגה לאחרונה לנוכח הלחימה בצפון", ומעריך כי "זו אינה מגולמת במלואה במסחר בשוק המניות, ונראה כי לעת עתה שומרים המשקיעים המקומיים על אורך נשימה ועמידות בדומה לתושבי הצפון".



עוד כותבים שם כי "רמות המחירים בבורסה אינן מגלמות באופן מלא את חששות הטווח הקצר מפני התארכות לחימה שתשפיע, באם תתממש, על התפתחות אינפלציונית, ירידה בקצב הצמיחה, פריצה אפשרית של מסגרת תקציב המדינה ועלייה בשיעור החוב הלאומי של ישראל".

בלאומי מעריכים כי בטווח הקצר צפוי המשך מסחר תנודתי, בעיקר על רקע ההתפתחויות בגזרה הבטחונית, אך גם על רקע ההתפתחויות מעבר לים. לנוכח ריבוי גורמי אי הוודאות, ממליצים בבנק לנקוט במידת מה של זהירות ולהצטייד בהגנות לטווח הקצר. בטווח הארוך, בהנחה שהלחימה לא תמשך לאורך זמן רב ולא תפגע בקצב הצמיחה המוערך וביציבות הפיננסית, צופים בבנק חזרה לתוואי של עליות שערים.



בשוק האג"ח, ממליצים בשני הבנקים לנקוט עדיין במדיניות זהירה ולהמשיך להחזיק בתיק קצר יחסית וזאת לנוכח המשך העצבנות בשוק. ההשקעה במק"מ מומלצת, וגם השקעה באפיק הצמוד לטווח בינוני - המספקת הגנה במקרה של עליית מחירים במשק.

על אף התחזית הפסימית משהו לטווח הקצר, מציינים בלאומי כי הכלכלה המקומית איתנה, ולכן במידה שהלחימה תסתיים בקרוב - השפעת העימות על הכלכלה המקומית אינה צפויה להיות כבדה. במקרה כזה, ימשיכו המשקיעים הזרים לראות בישראל יעד השקעה מועדף לביצוע השקעות ריאליות ופיננסיות בהשוואה לשווקים מתעוררים אחרים.