קבוצת אי.בי.אי החלה לסקר את חברת בהמלצת "קנייה" עם מחיר יעד של 35 שקל - מחיר הגבוה בכ-17% ממחיר מנייתה של החברה מקבוצת דלק של יצחק תשובה.
האנליסט אורי ויסבורד מרעיף שבחים בסקירה על החברה: תחת ניהולו של איליק רוז'נסקי, דלק נדל"ן מתאפיינת בניהול דינמי ובקצב גבוה של זרימת עסקות, הוא כותב; בנוסף, החברה צפויה להנפיק את הפעילות הבינלאומית בבורסה הראשית של לונדון בחודשים הקרובים - הנפקה שצפויה להציף את ערך המניה כלפי מעלה.
ויסבורד מתפעל גם מכך ש"החברה יודעת לא רק לקנות, אלא גם לממש בזמן", ומזכיר כי רשמה רווחי הון נאים ממכירת עסקת דויטשה טלקום הראשונה, ברווח הון הצפוי להגיע לכ-90 מיליון שקל. האנליסט של קבוצת אי.בי.אי רואה בעסקה זו כמייצגת את מדיניות החברה לממש נכסים שבהם להערכתה מוצה פוטנציאל העלייה במחיריהם ולנצל הון נזיל המגיע ממימושים אלו לכניסה לעסקות בהן ניתן לייצר תשואות עודפות.
לאחרונה, מזכירים בקבוצת אי.בי.אי, דלק נדל"ן גם הרחיבה את פעילותה בגרמניה ובקנדה. בנוסף, היא הרחיבה את פעילות הייזום למגורים בישראל, ובכוונתה לבנות 900-600 יחידות דיור לשנה במהלך השנים הקרובות, כשמרבית הפרויקטים הקיימים ממוקמים באזורי הביקוש הקלאסיים.
ויסבורד מעריך את פעילותה של דלק נדל"ן בחו"ל ב-3.265 מיליארד שקל ואת הפעילות המקומית ב-2.447 מיליארד שקל, כך שבניכוי התחייבויותיה הפיננסיות של החברה, העומדות על כ-1.48 מיליארד שקל, הוא מצא ששווי הונה העצמי מגיע לכ-4.22 מיליארד שקל.
מניות דלק נדל"ן עלו מאז הנפקתן ביוני 2005 ב-97%, לשיא של 31.28 שקל. מאז תחילת השנה הן השלימו עליות של כ-39% - כ-2% מתחת למדד תל אביב נדל"ן 15, אליו הן משתייכות.
קבוצת אי.בי.אי על דלק נדל"ן: שווי פעילות החברה בארץ ובחו"ל מתקרב ל-6 מיליארד שקל
שרון שפורר
2.8.2006 / 14:27