כלל פיננסים נכשלה בנסיון להנפיק אופציות על שישה מדדים וסחורות; הנפקת המומנט זכתה לביקושים נמוכים

כלל פיננסים בטוחה נכשלה בניסיון שלה להנפיק אופציות ארוכות טווח על מדדים שונים. אתמול ניסתה החברה להנפיק ללא הצלחה את מכשירי המומנט - אופציות CALL למשך של 13 חודשים - על המדדים ניקיי 225, דאו ג'ונס יורו STOXX 50 (החברות הגדולות ביותר בגוש היורו), מדד הנאסד"ק 100, מדד ה-S&P 500, ומחירי הזהב והנפט. כל ששת הסוגים של אופציות הכיסוי זכו לביקושים נמוכים. בכלל פיננסים מעריכים כי ינסו להנפיק את המכשיר בעתיד, למרות הקשיים של אתמול.



אופציית CALL היא הימור על כך שמחיר הנכס שאליו צמודה האופציה יטפס. הסיכון הגלום באופציה הוא לאבד את הסכום אותו משקיעים, אך מאידך, בשל המינוף הגבוה, עלייה בנכס הבסיס מקפיצה את מחיר האופציה ביותר מאשר אותה עלייה. מכיוון שהאופציה אותה ניסתה כלל פיננסים להנפיק היא לטווח ארוך, התנודות בה פחות קיצוניות. לדוגמה, כל עלייה במחיר של נכס הבסיס ב-1% מזיזה אותו בערך בכ-9%-8%. באופציות המעו"ף, שמונפקות לחודש ימים, הקפיצות חדות הרבה יותר, ויכולות להגיע לעשרות אחוזים ביום.



אופציית הכיסוי - אופציית CALL לטווח ארוך - היא מכשיר נפוץ באירופה, אך לא בישראל. אקסלנס נשואה הנפיקה באפריל אופציית כיסוי על מחירי הנפט, לטווח קצר יחסית של 7 חודשים. באופציות כיסוי עורכות שימוש גם חברות המנפיקות אג"ח מובנה עם חשיפה למדד מסויים, אך ציבור המשקיעים עצמו חסר ניסיון ממשי בתחום, מה שהוביל כנראה לחששות מסויימים אתמול ולכשלון ההנפקה.