אלקטרה נדל"ן: ההכנסות עלו 87% ל-123 מיליון שקל

אלקטרה נדל"ן, שלוחת הנדל"ן המניב של אלקו שבשליטת גרשון זלקינד, מדווחת הבוקר כי הכנסותיה ברבעון השני של 2006 עלו 87% והסתכמו ב-123 מיליון שקל. מקור העלייה בהכנסות הוא דמי השכירות שהחברה מקבלת ואשר צמחו ב-26% ל-68 מיליון שקל וכן חלקה ברווחי החברות הכלולות שעלה פי 5 ל-51 מיליון שקל.

העלייה החדה בהכנסות גררה גם עלייה של 61% בהוצאות התפעוליות שהסתכמו ב-42 מיליון שקל. בדומה לחברות אחרות הפועלות בתחום הנדל"ן המניב, עלו הוצאות המימון והן אחת ההוצאות הגדלות בדו"ח. הוצאות אלה גדלו ברבעון השני של 2006 ב-61% והסתכמו ב-30.6 מיליון שקל. בשורה התחתונה מדווחת אלקטרה נדל"ן על רווח נקי של 49.6 מיליון שקל - יותר מפי 2.5 לעומת הרבעון המקביל.

התמונה במחצית הראשונה של 2006 דומה: ההכנסות עלו 43% והסתכמו ב-195 מיליון שקל כאשר גם כאן זינקו הוצאות המימון ב-31% והסתכמו ב-51.6 מיליון שקל. בשורה התחתונה, הרוויחה אלקטרה נדל"ן 61.6 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2006 - עלייה של 61% לעומת התקופה המקבילה.

נתון נוסף שמציגה החברה הוא ה-F.F.O, כלומר רווח נקי בנטרול הכנסות והוצאות חד פעמיות, פחת והפחתות - כולל רווחי הון ממכירת נכסים ומימוש אחזקות בחברות מאוחדות. ה-F.F.O גדל במחצית הראשונה של 2006 ב-28% והסתכם ב-42 מיליון שקל. ברבעון השני של 2006 מדובר על עלייה של 17% ל-20 מיליון שקל.

אלקטרה נדל"ן נוהגת לרכוש נכסים באמצעות הלוואות מסוג נון ריקורס בחו"ל, בהן הנכס הנרכש משמש כבטוחה. הבנק מספק בדרך כלל כ-80% מהעלות ואת היתר משלמת אלקטרה נדל"ן באמצעות הכסף אותו היא מגייסת מהציבור. אי לכך, גדלות הוצאות המימון מדי רבעון.

מאחר שאלקטרה נדל"ן נוהגת לרכוש פחות מ-50% מהזכויות על נכסים היא נהנית מתקן חשבונאי המאפשר לה לרשום רווח כתוצאה משערוך בלבד. כלומר, החברה רוכשת נכס במחיר מסוים ומכיוון ששמאי עשוי להעריך את שוויו לפי ערך גבוה יותר - רושמת אלקטרה נדל"ן רווח בדו"חות הכספיים. ואולם, השערוך תורם רק לשורת הרווח הנקי (הרווח "על הנייר") והרווח התזרימי (כלומר קבלת כסף) מקבל ביטוי רק כאשר נמכרים הנכסים בפועל.

אי לכך, שורת תזרים המזומנים שמציגה החברה נמוכה משמעותית מהרווח הנקי: התזרים של אלקטרה נדל"ן עלה במחצית הראשונה של 2006 ב-30% ל-30.6 מיליון שקל או עלה ב-54% ברבעון השני של 2006 והסתכם ב-17 מיליון שקל.

אלקטרה נדל"ן מכרה ביולי האחרון 7 נכסים בגרמניה, המושכרים לדויטשה טלקום, תמורת כ-1.87 מיליארד שקל וברווח של 90 מיליון שקל. במאי, רכשה החברה 8 מרכזי קניות בגרמניה ובשווייץ שיושכרו עם הקמתם לרשת הורנבאך הגרמנית, המתמחה בחנויות "עשה זאת את עצמך". חלקה של אלקטרה נדל"ן בעסקה מגיע ל-45% מתוך היקף עסקה כולל של 1.15 מיליארד שקל. החברה גם רכשה 70% מבניין בשווייץ המושכר לחברת פיליפס. מניית אלקטרה נדל"ן מציגה תשואה נאה של 46% מתחילת השנה.