להק: השפעת המלחמה על רשתות המזון והאופנה לא מהותית

מניות חברות הקמעונות ירדו בתקופת המלחמה בשיעור גבוה יותר מהמדדים המובילים. בתקופה שבין 11 ביולי ל-10 באוגוסט, ירד מדד ת"א 100 ב-4.5%. באותה תקופה איבדה מניית קסטרו 7.7%, מניית פוקס איבדה 10% ומניית גולף איבדה יותר מ-15%. בקרב רשתות המזון איבדה מניית שופרסל 9.7% ומניית רבוע ישראל איבדה 7%.



ירידות אלה מוסברות בחששות בשוק לפגיעה מהותית בתוצאות העסקיות של הרשתות ברבעון השלישי וב-2006 בכלל. בלהק מעריכים כי תחת הנחה של הפסקת אש בת-קיימא, התוצאות הכספיות של החברות הנסקרות אינן צפויות להציג הרעה כה מהותית המצדיקה את הירידות החדות וכי אף אחת מהחברות לא צפויה להציג אזהרת רווח.



הערכת להק לגבי חברות האופנה הציבוריות בישראל היא כי תהיה ירידה של 1% בפדיון הכולל של הרשתות במונחים שנתיים. זאת מכיוון שמדובר בפעילות מקומית בלבד עם ירידה תקופתית בהכנסות מסניפים בצפון שפוצתה באופן חלקי בעלייה בהכנסות מסניפים אחרים.



חישוב אובדן ההכנסות של רשתות האופנה שנסקרו מצביע על ירידה של 6%-3% בפדיון השנתי של אזור הצפון וירידה של 26%-13% במונחים רבעוניים. ביחס לסך הפעילות בשוק המקומי מדובר בירידה של כ-0.9% מסך המכירות המקומיות השנתיות, וכ-3.5% במונחי הרבעון. פגיעה נוספת יכולה לבוא עקב מחיקת אפשרית של מלאים בשל חילופי עונות. "ההשפעה על השורה התחתונה תהיה מתונה אף יותר בגלל מנגנון פיצוי ממשלתי", נכתב בסקירה.



בלהק מעריכים כי פדיון רשתות השיווק - שופרסל, אשר מפעילה כ-60 סניפים בצפון ורבוע כחול (22 סניפים בצפון) ירד ב-40%-30% בצפון המדינה. זאת בגלל שמרבית הסניפים המשיכו לתפקד והעלייה במכירות בסניפים במרכז - הודות למעבר תושבים מן הצפון אל המרכז - תפצה במידה מסוימת על הירידה במכירות בצפון.



היקף המכירות בצפון הוא במונחים רבעוניים, ובלהק טוענים כי מדובר בירידה מצטברת של יותר מ-10%, וברמה שנתית מדובר בפגיעה של כ-3% במכירות של סניפי הרשת באזור הצפון. "להערכתנו, הירידה בפדיון הכולל של רשתות המזון במונחים שנתיים תהיה נמוכה מ-0.5%".