בנק ישראל: נמשכת מגמת הירידה בחלקם של הבנקים באשראי לסקטור העסקי - לכ-57% בלבד ביוני 2006

סך האשראי במשק, הכולל אשראי לממשלה, לסקטור העסקי ולמשקי הבית מכל המקורות, עמד בסוף יוני 2006 על 1,400 מיליארד שקל - כך נמסר מתחום היציבות הפיננסית בבנק ישראל.



האשראי במשק התרחב במחצית הראשונה של 2006 בשיעור שנתי של 1% - לעומת 4% בממוצע בכל אחת משלוש השנים האחרונות. ההתמתנות בשיעור הגידול באשראי במשק נבעה מכך שלראשונה השנה, ירד האשראי לממשלה באופן ניכר (9% בחישוב שנתי), לאחר שעלה בהתמדה בשנים הקודמות.



אף שחלקה של הממשלה באשראי במשק עדיין גבוה (39%), מגמת הירידה בו משקפת חזרה למצב נורמלי ויציב יותר, שבו הממשלה מפנה מקורות לסקטור הפרטי. בנק מדגישים כי "זו אחת התוצאות החיוביות של הפחתת הגירעון בתקציב הממשלה וירידה בחוב הממשלתי יחסית לתוצר".



קצב הגידול השנתי באשראי לסקטור העסקי נותר גבוה, ועמד במחצית הראשונה של 2006 על 11%, בדומה לקצב ב-2005. מדובר בקצב עלייה גבוהה באופן משמעותי מקצבי הגידול שנרשמו באשראי זה בשלוש השנים שלפני כן (3%-0%), וגבוה גם מקצב צמיחת התוצר העסקי (7%). בבנק ישראל מציינים כי המשך גידול מהיר באשראי לסקטור העסקי, באופן שאינו תואם את התרחבות הפעילות הריאלית במשק, אינו עולה בקנה אחד עם שמירת היציבות הפיננסית.



בבנק ישראל מציינים כי מקור העלייה באשראי לסקטור העסקי הוא מקורות אשראי חוץ בנקאיים, בעוד שהאשראי הבנקאי המשיך להתכווץ גם במחצית זו. שתי מגמות אלה משתקפות בהמשך הירידה בחלקם של הבנקים באשראי לסקטור העסקי, שהגיע ביוני 2006 לכ-57% בלבד, לעומת כ-77% בסוף שנת 2001 ו-61% בסוף 2005. חלק גדול מתוספת האשראי החוץ-בנקאי לסקטור העסקי הגיע במחצית זו כאשראי ישיר מחו"ל, אך נמשך גם הגידול באשראי ממשקי הבית ומהמשקיעים המוסדיים.



שינויים אלה באו לידי ביטוי גם בצורת המימון של הסקטור העסקי - יותר באמצעות איגרות חוב סחירות ולא סחירות, ופחות באמצעות הלוואות. במחצית הראשונה של השנה, הנפיק הסקטור העסקי בבורסה לני"ע בתל אביב בלבד, אג"ח (סחיר ולא סחיר) בסכום של 13.6 מיליארד שקל. זאת, בהמשך ל-39 מיליארד שקל שהונפקו שנה קודם לכן. בסך הכל, בשנה וחצי האחרונות היה היקף הנפקות האג"ח בבורסת תל אביב גבוה פי שלושה מאשר בשנתיים שקדמו.



בבנק ישראל אומרים עוד כי "המשך העלייה במשקל האג"ח באשראי לסקטור העסקי, מחזק את היציבות הפיננסית, בכך שהוא מגביר את השקיפות והתמחור ההוגן של החוב, ומחזק את מנגנוני השוק כאמצעי בקרה מייצבים". כלכלני תחום היציבות הפיננסית מסבירים, כי המגמות המסתמנות בהרכב האשראי במשק, עליהן הצביעו לעיל, מלמדות על תהליך היווצרותו של שוק אשראי משוכלל ותחרותי יותר.