עסקי הביטוח של חברת הראל צומחים - אולם הירידות בשוק ההון הפילו הרווח הנקי ברבעון השני ב-52% ל-48 מ' ש'

הדו"חות של חברת הביטוח , שבשליטת משפחת המבורגר, משקפים היטב את הירידות שפקדו את שוקי ההון בישראל ובעולם ברבעון השני של 2006: ההכנסות מעסקי הביטוח - דמי הביטוח שמשלמים הלקוחות - עלו בשיעורים נאים והם מעידים על התרחבות, אולם הרווח הנקי נשחק בשל הירידות בשוקי ההון. נקודה חלשה נוספת היא דמי הניהול שגבתה הראל עבור פוליסות ביטוח החיים.



הראל מדווחת כי הרווח ברבעון השני של 2006 נפל ב-52% והסתכם ב-48 מיליון שקל. הרווח במחצית הראשונה של 2006 נפל ב-28% והסתכם ב-157 מיליון שקל. הראל, כמו כל שאר חברות הביטוח, פירסמה אזהרת רווח לפני מספר שבועות - ואכן נראה כי הירידה ברווחים מתממשת.



הראל פועלת בשני תחומים: ביטוח החיים - בו מפריש המבוטח סכום כסף מדי חודש ובכך צובר זכויות. התחום השני הוא הביטוח הכללי (רכב, רכוש) - ביטוח המשולם מדי שנה והכסף ששולם בידי הלקוחות אינו צובר זכויות.



עיקר הפגיעה חלה בתחום ביטוח החיים, שם נחתך הרווח מ-86 מיליון שקל ברבעון המקביל ל-2 מיליון שקל בלבד ברבעון הנוכחי. הרווח בתחום זה נפל ב-55% במחצית הראשונה של 2006 ל-84.6 מיליון שקל. הרווח מביטוח כללי ירד ב-14% ברבעון השני והסתכם ב-83.6 מיליון שקל - ירידה של 17.5% במחצית הראשונה של 2006 ל-167 מיליון שקל.



הרווחים של הראל מניהול תיק ההשקעות הכללי (נוסטרו) נחתכו ברבעון השני של 2006 ל-3.2 מיליון שקל בלבד, לעומת רווח של 18.9 מיליון שקל ברבעון המקביל. בסך הכל הסתכמו רווחים אלה ב-29.9 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2006, לעומת 52 מיליון שקל במחצית המקבילה.



סך הפרמיות שגבתה הראל ממבוטחיה בתחום הביטוח הכללי, עלו ברבעון השני בכ-10% ל-661 מיליון שקל - עלייה של 4% במחצית הראשונה של 2006 ל-1.56 מיליארד שקל. בסך הכל, עלה עודף ההכנסות מביטוח כללי ברבעון השני (ההכנסות של חברת הביטוח בניכוי התשלומים והפיצויים שהיא מעבירה למבוטחיה) בשיעור זעום, והסתכם ב-265 מיליון שקל. עודף זה ירד בשיעור מזערי במחצית הראשונה של 2006 ל-486.7 מיליון שקל.



הנקודה החלשה: תחום ביטוח החיים



את המכה העיקרית סופגת הראל בתחום ביטוח החיים. השורה העליונה בדו"ח ביטוח החיים מעידה על התרחבות בעסקי הביטוח: ההכנסות - הפרמיות החודשיות שמשלמים המבוטחים - עלו בשיעור נאה של 31% והסתכמו ברבעון השני ב-781.5 מיליון שקל. במחצית הראשונה של 2006 עלו ההכנסות ב-15% ל-1.396 מיליארד שקל.



הכסף שגובה הראל (כמו שאר חברות הביטוח) מושקע באפיקים שונים, וביניהם מניות, איגרות חוב וכדומה. הראל מנהלת תיק נכסים המורכב מהכספים שמשלמים המבוטחים מדי חודש, והתשואות שהיא מציגה אחראיות לחלק מרווחי החברה עצמה, כמו גם לגובה התשלום שיועבר למבוטחים בתום תקופת הביטוח.



בנקודה זו ניכרות היטב הירידות שנרשמו בשוקי ההון בארץ ובעולם: הרווחים מהשקעות דמי הביטוח אמנם הסתכמו ברבעון השני בסכום נאה של 113 מיליון שקל, אולם מדובר בירידה משמעותית של 67% לעומת הרווחים שהושגו ברבעון המקביל. המחצית השנייה של 2006 נראית טוב יותר, כאשר שם נרשמו רווחים של 480 מיליון שקל - ירידה של 28% לעומת המחצית המקבילה.



נקודה חלשה נוספת בדו"ח ביטוח החיים היא דמי הניהול שגובה החברה עבור הפוליסות שהיא מנפיקה. דמי ניהול אלה הם אחד ממקורות ההכנסה העיקריים של חברות הביטוח, והוא הסעיף לגביו ניתנו אזהרות הרווח הרבות לפני מספר שבועות. כאן רשמה הראל הפסד של 7 מיליון שקל לעומת רווח של 29.5 מיליון שקל ברבעון המקביל.



הראל רכשה את קרנות הנאמנות פיא מידי בנק הפועלים, אולם העסקה טרם הושלמה ועל כן אינה משפיעה על הדו"חות בשלב זה.