כלל פיננסים בטוחה מצא שלל סיבות לרכוש את נייס - העלה ההמלצה ל"תשואת יתר"

בית ההשקעות כלל פיננסים בטוחה העלה היום המלצה למניית עם מחיר יעד של 27.4 דולר - 15% מעל מחיר המניה בשוק. האנליסט צחי אברהם ציין מספר סיבות לקניית מניית נייס והעמיד מולן שתי סיבות בלבד מדוע לא לקנות את המניה.



אברהם כותב שנייס הראתה צמיחה אורגנית של 34% במחצית הראשונה של השנה. התחום הביטחוני צמח ב-40% מול שנה קודמת. לפעילות הבסיסית של נייס מתווספות מכירות שנתיות של 50 מיליון דולר של חברת IEX שנרכשה, ו-5 מיליון דולר מחברת פרפורמיקס. אברהם מעריך ששתי החברות יתרמו הכנסות של 28 מיליון דולר במחצית השנייה של 2006.



נקודה חשובה להערכת בית ההשקעות, היא שיעורי הרווחיות המשתפרים. תוספת של כ-10 מיליון דולר בשורת ההכנסות של הרבעון השני (לעומת הרבעון הראשון), הביאה לגידול דומה ברווח הגולמי - תוצאה יוצאת דופן לדברי אברהם. "תוספת זו ברווח הגולמי מצביעה על הכיוון אליו הולכים המרווחים".



מול סיבות אלה ואחרות, מעלה אברהם חשש מאי הצלחת הרכישות שנייס ביצעה בשנה האחרונה. "נייס לקחה על עצמה אסטרטגיה של צמיחה גם על ידי חברות משלימות. IEX שנרכשה תמורת 200 מיליון דולר, יכולה להצריך תשומת לב ניהולית חריגה, לעורר קשיים באינטגרציה ולא להניב את התרומה המצופה ממנה". אברהם מציין גם את דילול האחזקה של בעלי מניות בשיעור של 23%-2% בשנה.



נייס מתמחה במערכות הקלטת וידיאו וקול ונסחרת בנאסד"ק ובתל אביב לפי שווי שוק של 1.2 מיליארד דולר. מניית נייס איבדה 13% מיוני האחרון, אך הוסיפה 13% בשנה האחרונה.