ל-TheMarker נודע כי קרן הון סיכון חדשה החלה לפעול בישראל, ושמה אבולושן. את הקרן הקים ד"ר רם פרומן, דמות מוכרת בתעשיית ההיי-טק וההון סיכון, לשעבר מנהל בקרנות Isratech (שהשקיעה באורקס שנמכרה לקודאק ובסייטליין שנמכרה לסטרייקר) ומילניום (שעדיין עובדת על גיוס קרן שלישית בהיקף של 100 מיליון דולר).
אבולושן תהיה בהיקף של 35 מיליון דולר, והכוונה היא לגייס את הכסף ממספר מצומצם של משקיעים.
הקרן ביצעה כבר סגירה ראשונה (התחייבות לסכום מסוים מצד המשקיעים, המאפשר לקרן להתחיל להשקיע בחברות סטארט-אפ חדשות,ג.ג) בהיקף של 10 מיליון דולר.
אבולושן תפעל במשותף עם אקסקליבר קפיטל, חברה ישראלית המנהלת כספים עבור משפחות עשירות. במקרה דנן, החברה מנהלת כסף של משפחה שסירבה לחשוף את שמה, בהיקף העולה על מיליארד דולר. את אקסקליבר קפיטל ייצג איתי הורשטוק, שהיה שותף מייסד של קרנות ההון סיכון האמריקאיות Sherpa Technologies ו-HawkEye Ventures. לפרומן יצטרף בחודשים הקרובים מנהל נוסף, שאת שמו לא ניתן עדיין לחשוף.
הקרן נחשבת לקטנה במושגים של עולם ההון סיכון הישראלי. היא תתמחה בחברות היי-טק שהוקמו במימון עצמי או במימון פרטי מינימלי (בוטסטרפינג - Bootstrapping), ואשר צפויות להגיע למכירות משמעותיות ולרווחיות.
אבולושן פועלת בשוק תחרותי מאוד - שוק קרנות ההון סיכון הקטנות. בין היתר ניתן למצוא בשוק זה את פרגרין, דור ונצ'רס, אינומד (מבית ג'רוסלם גלובל ונצ'רס), וריטאס, פורטליום ונצ'רס, ספארק, מילניום ופרוסיד. רבות מהן מתמקדות בשלב הסיד וה-Early Stage - שלבים מוקדמים ביותר בחייהן של חברות. לרוב מדובר בקרנות הון סיכון בהיקף של עשרות מיליוני דולרים. הן מנצלות את העובדה שהן משקיעות בשלבים מאוד מוקדמים בחברות, ולאחר מכן מדוללות על ידי גופים וקרנות הון סיכון גדולות יותר שמשקיעים בחברות בשלבים מאוחרים יותר. ההשקעה הראשונית מקנה לקרנות הקטנות אחיזה חזקה בחברות, כך שגם אם לא ישקיעו בסיבובים הבאים - הן יוכלו לשמור על אחוז אחזקה גבוה בחברה, למרות הדילול.
לקרן החדשה אפשרות להשקיע בכל תחומי ההיי-טק, אך היא תתמקד בעיקר בהשקעות בתחומי התוכנה, האינטרנט, הקלין-טק (?Clean Tech?) והציוד הרפואי. הקרן החלה בתהליך בחינת מספר חברות ומתעתדת להשקיע בשתיים עד שלוש חברות עד סוף השנה הנוכחית.
"קרנות ההון סיכון הגדולות לא פונות לנישה שאליה פונה אבולושן. ברגע שקרן ההון סיכון היא גדולה מדי, היא לא מבצעת השקעות בחברות קטנות. ישנן חברות רבות שהתפתחו בצורה של בוטסטרפ. כאלו שלא גייסו כספים או גייסו מעט. אותם יזמים העדיפו להמשיך ללא מימון של הון סיכון, וכיום החברות מוכרות ורווחיות", מספר פרומן. "מצד שני, הן כן מעוניינות בכסף. קשה לתפקד ללא מימון. הן זקוקות ל-2 עד 3 מיליון דולר".
פרומן מבהיר, כי לדעתו האקזיטים שקיימים כיום בשוק הם ברמות של פי 2 עד 3 על הכסף, ולכל היותר פי 5. "כמה אקזיטים יש כמו פסווה?", הוא שואל באופן רטורי. "לכן הקרן שלנו היא קטנה", הוא מבהיר. "אנחנו נכנסים לחברות שמוכרות באזור של מיליון דולר, וכל שלב פיתוח המוצרים מאחוריהן. מדובר בחברות רזות, שמוכרות וכוללות בסך הכל 4 עד 5 אנשים. אלו חברות רווחיות, שאם מערכת הבנקאות היתה נותנת להן הלוואות משמעותיות, מעל 100 אלף דולר, יכול להיות שהן לא היו צריכות אותי".
לדברי פרומן, הקרן שלו לא תתחרה מול אנג'לים (משקיעים פרטיים). "אין אנג'לים רבים המסוגלים להשקיע 2-3 מיליון דולר בסיבוב השקעה אחד". הוא גם לא חושש שלא יוכל להעניק עזרה כמו קרנות הון סיכון גדולות, שלהן מערכים רחבים יותר, למשל בתחום של גיוס כוח אדם איכותי או השגת הסכמים ושיתופים פעולה עם לקוחות. "אין ספק שהיכולות שלי בתחום גיוס עובדים קטנה יותר לעומת קרנות הון סיכוןן גדולות. אני מכוון לחברות עם יזמים סדרתיים. כאלו שמנהלים את החברות ושיישארו מנהלים של החברות. אני לא עוסק בגיוס כוח אדם. בכסף שאני משקיע אני מהמר על אנשים שאני סומך עליהם".
לדבריו, הקרן תנצל הזדמנות היסטורית להשקיע מעט כסף בחברות, מאחר והשלב הבא שלהן הוא אקזיט או מימון מזנינג (מימון חוץ בנקאי). לכן, מציין פרומן, הקרן לא תדולל. הקרן תשקיע בחברות שכבר נמצאות בשלב של מכירות. ההשקעה תשמש למימון הרחבת הפעילות, למטרות שיווק בינלאומי, להמשך פיתוח מוצרי החברה ולמימון ההון החוזר.
קרן הון סיכון חדשה החלה לפעול בישראל: אבולושן מגייסת 35 מיליון דולר
גיא גרימלנד
10.9.2006 / 19:12