חברת הברוקאז' (המסחר במניות) הגדולה בארה"ב, מריל לינץ', הודיעה כי במהלך חודש יולי סחרה בשני מיליון מניות של מפעילת צינורות האנרגיה קינדר מורגן, אנרג'י פרטנרס. אולם מנתוני הבורסה בניו יורק עולה כי מריל לינץ' סחרה רק ב-315 אלף מניות באותו חודש. כך על פי סוכנות "בלומברג".
אף אחד, חוץ ממריל לינץ', לא יידע לעולם אם אכן סחרו ב-1.65 מיליון המניות הנותרות - ההבדל בין נתוני הבורסה לנתוני החברה. לחברות הברוקאז' הגדולות יש אינטרס מובהק להגזים במספר המניות שהן סוחרות בהן בפועל. מריל לינץ' נחשבת הברוקאז' הגדול בעולם, ושמה מביא לה לקוחות רבים נוספים. אולם הבעיה נעוצה גם במספרים שאותן מספקת הבורסה האמריקאית.
המספרים המופיעים על הצגים באולמות המסחר ובמסופיהם של פעילים פיננסים בכל העולם אמורים לייצג את האמת. ההחלטות של חברות השקעה, מוסדות פיננסים וגם לקוחות פרטיים, נגזרות מהמספרים האלה. בכל יום נתון ישנה סתירה של 30 מיליון מניות בין המספרים הנמסרים על ידי חברות הברוקאז' ובין הנתונים המופיעים בבורסה.
עתה החליט איגוד חברות המסחר במניות NASD, שפועל כרגולטור פרטי, לבדוק אם הברוקאז'ים ניפחו את נתוני המסחר שלהם באופן שיגרתי. "אנחנו חוששים כי חברות הברוקאז' מספקות נתונים מטעים לשוק כדי להיראות כשחקניות יותר גדולות מאשר הן באמת", אמר טום גירה, סגן נשיא NASD לענייני רגולציה של השוק, ל"בלומברג".
ברוקרים טוענים כי הסתירה במספרים נעוצה גם במכרזים על קניית ומכירת מניות. לא תמיד הסוחרים קונים בפועל את מספר המניות שביקש הלקוח, בגלל מחיר גבוה בזמן הקנייה ושיקולים נוספים. אולם אנשי השיווק של חברות הברוקראז' לוקחים את "המספר הגבוה ביותר האפשרי" ומפרסמים אותו.
חלק מהבעיה נעוץ בכך שמניות רבות מחליפות ידיים שלא דרך ברוקראז'. ייתכן שהפער בין הנתונים שמספקת מריל לינץ' והבורסה האמריקאית נעוצים בהבדל בין מניות שהחליפו ידיים דרך הבורסה ומניות שנקנו במסחר פנימי בין לקוחות של מריל לינץ', ולכן יכול להיות שהיא סחרה ב-2 מיליון מניות של קינדר מורגן בחודש יולי. מריל לינץ' סירבה להגיב ל"בלומברג" בנושא.
איגוד חברות המסחר במניות בארצות הברית יבדוק אם ברוקרים פרטיים מנפחים את נתוני המסחר באופן שגרתי
ליאור רבינוביץ
11.9.2006 / 11:45