מריל לינץ': הדיווידנד בבזק בהיקף 400 מ' ש' עשוי לשמש למימון רכישת מניות הבנקים על ידי איפקס-סבן-ארקין

הדיווידנד עליו הכריזה בשבוע שעבר, בהיקף של כ-400 מיליון שקל, נועד לשמש את קבוצת השליטה ? איפקס-חיים סבן-מורי ארקין ? כדי לסייע לה בגיוס כסף לרכישת מניות הבנקים בבזק (17.6%) ? זו הספקולציה של כלכלני מריל לינץ' בסקירה חדשה למניית בזק שהם מפרסמים היום.



עסקה שכזו, כותבים האנליסטים של מריל, תסיר את החשש ללחץ על המניה בחודשים הקרובים ותסייע לבעלי השליטה במימון העסקה מול הבנקים.



המכרז בין המוסדיים לרכישת מניות בזק שבידי הבנקים צפוי להתפרסם בקרוב בניסיון להשלים את מכירת המניות עד סוף השנה. שלושה בנקי השקעות זרים - מריל לינץ', UBS ודויטשה בנק ערכו בשבוע שעבר מצגות בפני שבעת הבנקים ובפני כונס הנכסים מטעמם, עו"ד אלקס הרטמן, והצדדים ישובו וייפגשו השבוע.







לאחרונה הושלמה הערכת השווי למניות הבנקים בבזק בהזמנת הרטמן, שצפוי להגיש בקרוב לבית המשפט בקשה מסודרת לביצוע המכרז. בעלי המניות בבזק אכן עשויים להביע עניין ברכישת מניות הבנקים בחברה, אך מנגד עומדת לזכותם גם אופציה לרכישת 10% ממניות בזק מידי המדינה, במסגרת הסכם רכישת השליטה בחברה שסוכם לפני כשנה. בעלי השליטה בבזק לא ימהרו, ככל הנראה, לרכוש את המניות מהבנקים, שמצידם עדיין לא קבעו מחיר מינימום לרכישת המניות.



הבנקים מחזיקים בכ-17.6% ממניות בזק בחבילה אחת באמצעות כונס הנכסים, וביקשו כבר לפני כמה חודשים לרכוש את המניות מידי הרטמן, כך שכל בנק יוכל לבצע מכירה עצמאית של המניות. לבנק הפועלים אחזקה של 8.2% במניות בזק; חלקו של לאומי הוא כ-4.3%, דיסקונט מחזיק בכ-2.2%, המזרחי מחזיק בכ-1.7% ואחרים בכ-1.2%.



המניות שעומדות למכירה הן מניותיו של גד זאבי במקור. זאבי רכש אותן בסוף 1999 תמורת כ-630 מיליון דולר. את האשראי לרכישתן קיבל אז זאבי מקונסורציום של שבעה בנקים. זאבי לא הצליח להחזיר את ההלוואה שלקח, ולכן הועברו אחזקותיו במניות בזק ב-2003 לידי כונס הנכסים.



בזק הודיעה על חלוקת דיווידנד נוסף של 400 מיליון שקל לפני שבוע, לאחר שבמארס היא חילקה כ-1.2 מיליארד שקל כדיווידנד. הדיווידנד ישולם לבעלי המניות של החברה שיהיו רשומים בפנקס בעלי המניות של החברה בתום היום הקובע - ה-17 באוקטובר. יום ה"אקס" יהיה ה-18 באוקטובר ויום התשלום יהיה ה-30 באוקטובר.



במריל מציינים כי חלוקת הדיווידנד כעת אינה פוגעת בתחזית שלהם לחלוקה של 1.5 מיליארד שקל כדיווידנד ברבעון השני של 2007. במריל לינץ' מעניקים המלצת "קנייה" לבזק במחיר יעד של 5.9 שקלים למניה, הגבוה בכ-12.5% ממחיר השוק.