בעקבות הירידה בפעילות הייצור בפילדלפיה: השוק מעניק לראשונה סיכוי להורדת הריבית בארה"ב השנה

החוזים על הריבית הפדרלית (Fed Funds futures) בארה"ב, הנסחרים בבורסת החוזים של שיקגו ומשקפים את ציפיות השוק מהריבית הפדרלית, מעניקים כעת סיכוי להורדת הריבית עד סוף השנה, לאחר שהבנק הפדרלי מסר היום כי נרשמה ירידה בפעילות הייצור באזור פילדלפיה, לראשונה זה יותר משלוש שנים.



החוזים מעניקים כעת סיכוי של 7% לכך שהבנק הפדרלי יוריד את הריבית ב-0.25%, לרמה של 5%, עד סוף השנה. זאת לעומת הסתברות של 7% להעלאה של הריבית ב-0.25% לרמה של 5.5%, שהעניקו החוזים אתמול. החוזים מעניקים כעת סיכוי אפסי להעלאת הריבית בישיבת הבנק הפדרלי בחודש הבא, לעומת סיכוי של 4% שהעניקו לכך אתמול.



מדד פעילות הייצור של אזור פילדלפיה צנח אל מתחת לאפס, דבר המצביע על ירידה בפעילות, לראשונה מאז שנת 2003. כך מסר מוקדם יותר היום הבנק הפדרלי של פילדלפיה. המדד נפל לרמה של מינוס 0.4 - הפעם הראשונה שהמדד יורד מתחת לאפס מאז אפריל 2003 - לעומת רמה של 18.5 באוגוסט. תחזית הכלכלנים היתה לירידה מתונה בלבד של המדד לרמה של 14.3.



כאשר המדד מעל לרמה של אפס, הדבר מעיד על כך שמרבית המפעלים שנכללו בסקר דיווחו על גידול בפעילותם; לעומת זאת, כאשר המדד מתחת לאפס, הדבר מצביע על ירידה בפעילות.



רכיב ההזמנות החדשות של המדד נפל לרמה של מינוס 1.3 לעומת 15.7 בחודש אוגוסט, ורכיב המשלוחים צנח לרמה של מינוס 6.8, לעומת 22.3 בחודש שעבר. במקביל, נרשמה ירידה בלחצים האינפלציונים באזור פילדלפיה, ומדד המחירים ששולמו ירד מרמה של 45.3 ל-38.1.



הבנק הפדרלי בארה"ב השאיר אתמול את הריבית בארצות הברית ללא שינוי, ברמה של 5.25%, על רקע הערכות כי ההאטה הכלכלית והירידה במחירי האנרגיה מתחילות למתן את הלחצים האינפלציוניים. החלטת הפד להותיר את הריבית ללא שינוי זה החודש השני ברציפות היתה צפויה, על רקע ההאטה בצמיחה הכלכלית בארה"ב והנסיגה באינפלציה.



עם זאת הותיר הבנק הפדרלי את הדלת פתוחה להעלאות ריבית בהמשך הדרך. בהודעת הריבית של הבנק, חזר הפד על הערכות כי איום האינפלציה נותר בעינו, על רקע תנודות אפשריות במחירי האנרגיה ואמר כי יתכן שתידרש העלאה נוספת של הריבית. הבנק גם העריך כי ההאטה בצמיחת הכלכלה צפויה להימשך, בעקבות התקררות שוק הדיור האמריקאי.



"נראה כי הלחצים האינפלציוניים ייחלשו לאורך זמן, וישקפו את הירידה של מחירי האנרגיה, את הירידה בתחזיות האינפלציה ואת ההשפעות המצטברות של החלטות ריבית קודמות, כמו גם גורמים נוספים המגבילים את הביקוש המצרפי", נאמר בהודעה של ועדת השוק הפתוח של הבנק הפדרלי (FOMC). עוד נכתב בהודעה כי, "נראה שנמשכת ההאטה בצמיחה הכלכלית, בין השאר בשל התקררות שוק הדיור".



ועדת השוק אמרה עוד בהודעתה, כי היא "מעריכה שעדיין נותרו סיכונים אינפלציוניים. ההיקף והעיתוי של העלאות ריבית נוספות שעשויות להידרש כדי לספק מענה לסיכונים אלו, יהיו תלויים בתחזיות האינפלציה והצמיחה להמשך הדרך, כפי שיבואו לידי ביטוי בנתונים נוספים שיפורסמו.



בפגישתו הקודמת של הבנק הפדרלי, שהתקיימה באוגוסט, נשבר רצף של 17 העלאות ריבית, שהחל ביוני 2004. היה זה רצף העלאות הריבית הארוך ביותר בהיסטוריה של הבנק הפדרלי. ביוני 2004 היה שיעור ריבית הבסיס 1% - שפל של 46 שנה.