תבצע מחר המרה כפויה של אג"ח למניות בהיקף של 2.5 מיליארד שקל. כל מחזיק איגרת חוב מסדרה ה' יהיה זכאי לקבל מניה של החברה ביחס מסוים, כאשר החוב של החברה יפחת בסכום דומה והאיגרות יימחקו ממסחר. המשמעות המיידית שעולה מכך היא כי שווייה של החברה בבורסה יעלה מחר בכ-2.5 מיליארד שקל לשווי של 8 מיליארד שקל.
שינוי טכני אחר מתנהל מאחורי הקלעים בשוק תעודת הסל. משקלה של דסק"ש במעו"ף עומד היום על 2.36%, כך שבעקבות השינוי, יעלה משקלה של החברה במעו"ף ל-3.34%. השחקנים העיקריים שצפויים להיערך לשינוי הם בעיקר תעודות הסל המשקיעות במדד המעו"ף וצמודות בכך באופן מלא להתנהגות של השוק, כמו גם אלה המשקיעות במדד תל אביב 100 ומדד תל דיב 20, שצריכות לבצע שינויים.
במבט תעודות סל, המנוהלת על ידי ליאור כגן, ציינו כי "אכן מדובר בגידול משמעותי של כ-1% במשקל מנית דסק"ש במדד המעו"ף". תעודות הסל מחויבת לפי תשקיף להחזיק במשקל המדויק של המניות ולכן מחר הן יצטרכו להתאים את משקולות ההשקעה - להגדיל את דסק"ש ולצמצם אחזקות בשאר המניות.
לדוגמה, תעודת סל בהיקף של 100 מיליון שקל מחזיקה עד היום כ-2.36 מיליון שקל במניות דסק"ש ואילו מחר היא כבר תצטרך להחזיק כ-3.3 מיליון שקל במניות החברה. יחד עם זאת, החישוב מעט מעוו, משום שחלק מהגופים הצמודים למדד באופן מלא, עושים חלק מפעילות זאת באמצעות חוזים עתידיים וללא רכישת המניות בפועל.
ביום חמישי כבר זינקה מניית דסק"ש בכ-4% והיום היא מטפסת בכ-1%, כך שייתכן כי מדובר בהיערכותם של הגופים. לכך מצטרפת, ככל הנראה, פעילות של ספקולנטים המעריכים כי המניה תטפס בעקבות השינוי.
יחד עם זאת, העלייה בביקושים יכולה להיות מקוזזת בחלקה גם עם גופים המנהלים תעודת חסר עם חשיפה הפוכה למדד - אלה יצטרכו לצמצם את אחזקותיהם בדסק"ש.
לידיעת תעודת הסל: מחר תתבצע המרה כפויה של אג"ח למניות בדסק"ש; שווי החברה צפוי לעלות בכ-50% ל-8 מיליארד ש'
נתן שבע
3.10.2006 / 14:29