אורלקלי המתחרה בכי"ל תגייס 1.1 מיליארד דולר בלונדון

מניית חברת כימיקלים לישראל (כי"ל) עלתה אתמול בבורסה ב-3.7% במחזור של 94 מיליון שקל - גבוה ב-50% מהמחזור הממוצע במניה בשלושת החודשים האחרונים - בעקבות פרסום התשקיף של חברת Uralkali - יצרנית האשלג החמישית בגודלה בעולם. Uralkali האוקראינית עומדת להנפיק את מניותיה בבורסה של לונדון.



אורלקלי מייצרת 5 מיליון טונה אשלג לשנה, לעומת 5.5 מיליון טונה לשנה שמייצרת כי"ל. בניגוד לכי"ל, שעוסקת גם בייצור ברום, תרכובות ברום ומוצרי המשך וכן מגנזיום וסגסוגות מגנזיום, אורלקלי עוסקת בייצור אשלג בלבד.



אורלקלי תגייס 910 מיליון דולר עד 1.1 מיליארד דולר לפי מחיר מניה שינוע בין 2.05 ל-2.45 דולרים למניה, מחיר המשקף שווי חברה של 5.4-5 מיליארד דולר. בעקבות ההנפקה תהיה אורלקלי רשומה למסחר בבורסה הראשית של לונדון ובבורסה של מוסקווה.



ההנפקה שתנוהל על ידי בנק ההשקעות UBS, צפויה להתבצע ב-10 באוקטובר. על פי הערכות, אורלקלי תונפק לפי מכפיל רווח של 14.1-11.8 ביחס לרווחיה הצפויים ב-2007 ומכפיל ערך חברה ביחס לתזרים התפעולי התזרימי (EV/EBITDA) של 9.4-7.9.



יובל זעירא, אנליסט בבית ההשקעות אי.בי.אי, ציין שאין בכוונתו להעלות את מחיר היעד לכי"ל ולשנות את המלצת הקנייה למניה. זעירא נתן למניית כי"ל המלצת קנייה במחיר יעד של 24 שקל הגבוה ב-9% ממחיר השוק של כי"ל לאחר העלייה האחרונה של המניה.



היערכותה של אורקלי להנפקתה הניעה את עלייתה של מניית כי"ל ב-10.5% בשלושת השבועות האחרונים, שכן כי"ל נסחרת כיום בשווי של 6.4 מיליארד דולר המגלם מכפיל רווח היסטורי של 15 ומכפיל רווח של 14.9 על בסיס רווחיה הצפויים ב-2006 להערכת זעירא, ובמכפיל 10.3 על בסיס רווחיה הצפויים להערכתו ב-2007, כך שהתמחור הנדיב יותר של אורלקלי השפיע לטובה גם על תמחורה של כי"ל בשוק המקומי.