בנק אגוד אופטימי: "אנו קרובים לתפנית ארוכת טווח - בעיקר בחו"ל; השוק בארץ יושפע מהמגמה"

"אנו אופטימיים לגבי שוק המניות ומעריכים כי אנו קרובים לתפנית ארוכת טווח בעיקר בחו"ל והשוק בארץ יושפע מהמגמה", כך כותבים בבנק אגוד. "לדעתנו, השילוב של קריסה בהערכות לגבי האינפלציה הצפויה, ירידת מחירי הנפט והאטה בסקטור הנדל"ן בארה"ב מכשירים את הקרקע לירידת ריבית בארה"ב וישראל. אם הדולר והנפט יישארו ברמות נוכחיות, האינפלציה הצפויה ב-2006 תהיה כ-1% או 1.1% ב-12 החודשים הקרובים. בשנת 2007 אנו מעריכים כי האינפלציה תסתכם ב 2.3%", מציינים בבנק.



בשוק הסולידי, מציינים בבנק אגוד, בשל האינפלציה הנמוכה החזויה בשלב זה, יורד הביקוש לאיגרות צמודות מדד לטווח קצר בשל ירידת מחירי הנפט והתחזקות השקל. אי לכך, יורדים מחירי האיגרות הללו (כלומר - תשואתן עולה). באגוד מציניים כי הצמודים הקצרים דווקא נראים מעניינים על רקע הירידה במחירים.



באפיק השקלי נרשמות עליות במחירי האיגרות. באגוד מציינים כי ירידה זו בתשואות נובעת מירידת התשואות באג"ח הממשלתיות האמריקאיות. מגמת הירידה בתשואה לאג"ח אמריקאיות נמשכת כבר מזה שבועות רבים ונובעת מההאטה הכלכלית בארה"ב והפסקת העלאות הריבית על הבנק הפדרלי של ארה"ב והערכות כי המגמה תתהפך בתקופה הקרובה.



ירידת התשואות באפיק השקלי נובעת גם מירידת פרמיית הסיכון של ישראל, על רקע האיתנות הכלכלית שהמשק מגלה בשבועות האחרונים, למרות נזקי המלחמה בצפון, ומדיניות כלכלית אחראית של בנק ישראל ובמיוחד משרד האוצר, אשר הצליח להעביר את התקציב של 2007 בממשלה תוך ריסון בגירעון התקציבי חרף הלחצים הכבדים שהופעלו עליו.