"מלא ייאמן ללא ייתכן", כך אומרת הכותרת בסקירת השווקים המתעוררים שהפיץ היום מורגן סטנלי. בבית ההשקעות מעריכים כי שער החליפין "ההוגן" של השקל אמור לעמוד על 3.90 שקלים - כלומר הוא עדיין מוערך בחסר של 9.5% לעומת שערו הנוכחי. מאז תחילת השנה איבד הדולר 7% לעומת השקל.
במורגן מדברים על "הקשר לפד", כלומר להנחה כי הריבית בישראל מחוברת ונשענת על הריבית הנהוגה בארה"ב. "הקשר לפדרל ריזרב עשוי להיות פחות רלוונטי והעלייה בכוחו של השקל עדיין אינה מצדיקה הורדה בשער הריבית".
"למרות שאנו לא רואים את הריבית לטווח קצר בארה"ב כגבול טבעי להתנהלות המוניטרית בישראל - יהיה זה מוקדם מדי להוריד את הריבית רק בגלל כוחו העולה של השקל".
"אם תסתכלו מעבר לספקולציות גאופוליטיות, תגלו שלכלכלה הישראלית יש נתוני יסוד חזקים", כותבים בבית ההשקעות.
מורגן סטנלי: ערכו של הדולר צריך להיות 3.9 שקלים
טל לוי
12.10.2006 / 12:00