דויטשה בנק: החלטת קימונדה תקטין בכ-17 מ' ד' את הכנסות סייפן ב-2007; חתך את מחיר היעד למניה ל-23 ד'

לאחר הודעתה המפתיעה של סייפן בנוגע להחלטתה של הלקוחה הגדולה ביותר שלה, אינפיניון, על הפסקת ייצור שבבי הפלאש (זיכרון בלתי נדיף) בטכנולוגיה של סייפן, מתקבלות תגובות ראשונות מצד האנליסטים אשר מסקרים את פעילותה של החברה. בבית ההשקעות WR המברכט הורידו בתגובה את המלצת ההשקעה שלהם למניית סייפן ל"החזק", מ"קנה". דויטשה בנק, אשר מסקר את סייפן בהמלצת "החזק" מאז דצמבר אשתקד, הותיר את המלצתו ללא שינוי, אולם חתך את מחיר היעד למניה ל-23 דולר, ממחיר יעד קודם של 30 דולר.



בהודעה קצרה לתקשורת, ציינה היום סייפן, כי החברה הבת של אינפיניון, קימונדה, הודיעה לה על ההחלטה להפחית בצורה ניכרת את פעילות ייצור שבבי הפלאש בטכנולוגיית ה-NROM של סייפן. Qimonda תמשיך להשתמש ברשיונות לשימוש בטכנולוגיה של סייפן על בסיס מוגבל בלבד עד תום החוזה המחייב בין החברות.



בעקבות ההחלטה, תפסיק Qimonda בתחילת 2007 לשלם לסייפן עמלות רישוי ועמלות שירותים, ותסתפק בתשלום תמלוגים מוגבלים. להתפתחות זו אין השפעה על תוצאות סייפן ברבעון השלישי של 2006, אולם היא תחל להשפיע לרעה על ביצועי החברה כבר ברבעון האחרון של השנה.



בעקבות ההחלטה, העריכו האנליסטים מדויטשה בנק, כי החלטתה של קימונדה תקטין בכ-17 מיליון דולר את הכנסות סייפן ב-2007 לכ-75 מיליון דולר. זאת, לעומת תחזית קודמת שלהם להכנסות של 91.6 מיליון דולר. התחזית החדשה משקפת צמיחה חזויה של 10% בהכנסות סייפן בשנה הבאה לעומת הכנסות חזויות של 68.2 מיליון דולר. תחזית הרווח ל-2007 קוצצה ל-92 סנט למניה, מ-1.41 דולר למניה.



בדויטשה בנק ציינו, כי החולשה בעסקי הפלאש של קימונדה אינה דבר חדש. "מאחר שהביזנס הזה דימם כסף, הפעולות של קימונדה נראות שקולות", הוסיפו האנליסטים. לדבריהם, הם הצביעו שוב ושוב על הסיכון הקיים במצב בו קימונדה נאבקת להפחית את עלות ייצור השבבים שלה בטכנולוגיית NROM של סייפן כדי להשיג מחיר תחרותי יותר.



עוד ציינו האנליסטים מדויטשה בנק, כי החלטתה של קימונדה מבליטה את האתגרים לפניהם עומדת עדיין סייפן, בכל הקשור להוכחת הערך שבשימוש בטכנולוגיית ה-NROM שלה לייצור שבבי פלאש.



מניית סייפן מגיבה היום לאירועים בנפילה של 27% למחיר של 21.2 דולר ויורדת לראשונה אל מתחת למחיר בו הונפקה המניה בנאסד"ק אשתקד - 23.5 דולר.