עוד גילדה נולדה: איגוד קרנות הנאמנות ייאבק בקרנות הזרות

איגוד קרנות הנאמנות הוא כנראה בסך הכל גילדה - אגודה של בעלי מקצוע העוסקים באותו תחום שמטרתה להגן על האינטרסים המשותפים שלהם. ל-TheMarker נודע כי האיגוד צפוי להצטרף למאבק נגד רשות ני"ע שמובילה שינוי חקיקה שיאפשר לבנקים לשווק קרנות זרות מחו"ל ללקוחותיהם. ברשות מקדמים מהלך שיותיר לבנקים להתקשר עם בנקי ההשקעות הגדולים לצורך שיווק קרנות שאושרו בארה"ב ובבריטניה, גם מבלי שאלו פירסמו תשקיף בישראל.



לפני כשבועיים נחשף ב-TheMarker כי בתי ההשקעות הפרטיים המאוגדים תחת הסקציה הכלכלית באיגוד, לשכות המסחר, החליטו לצאת למאבק ביוזמת הרשות. ואולם כניסתו של האיגוד למאבק מפתיעה, שהרי עד לאחרונה ייצג איגוד הקרנות דווקא את האינטרסים של הבנקים שהתחלפו ביניהם בניהולו. לאחר מכירת הקרנות הבנקאיות לגופים פרטיים ולחברות הביטוח מצטרף האיגוד בראשונה למהלך שנוגד את האינטרסים של הבנקים. מלבד הקרנות הבנקאיות לשעבר, חברים באיגוד הקרנות גם מנהלי קרנות מקרב בתי ההשקעות והברוקרים הפרטיים.



היום יערוך איגוד הקרנות בחירות, שבהן ימונה מנכ"ל קרנות הנאמנות של פסגות-אופק, רועי ורמוס, למנכ"ל האיגוד. ל-TheMarker נודע כי בשיחות פרטיות שניהל ורמוס עם נציגי יתר הקרנות הוא הדגיש את החשיבות שבהתאחדות של חברי הארגון נגד יוזמת הראשות, שעשויה לסכן את אחד מממוקדי הצמיחה המרכזיים של תעשיית קרנות הנאמנות המקומיות. כיום לא יכולים הבנקים המקומיים לשווק קרנות שלא פירסמו בישראל תשקיף.



מנהלי הקרנות המקומיים אינם מעוניינים שמהלך כזה ייצא לפועל, מכיוון שמשמעותו היא כניסה של מתחרים משמעותיים נוספים לתעשייה. כיום ההערכה היא כי ההתפתחות של תעודות הסל והניסיונות של הבנקים להגביר את מכירות הסטרקצ'רים יביאו לצמצום משמעותי של קרנות האג"ח והקרנות שמשקיעות במניות מקומיות. התרת שיווק של קרנות זרות המשקיעות בבורסות בחו"ל עלולה לפגוע באופן משמעותי גם בקרנות האלה, שנחשבות כיום לאחד ממנועי הצמיחה המשמעותיים של התעשייה המקומית.



כיום משווקים כמה בתי השקעות מקומיים קרנות משותפות להם ולבתי השקעות זרים. ההערכה היא כי היתר לשיווק קרנות זרות ללא צורך בפרסום תשקיף יביא לביטול שיתופי פעולה כאלה בעתיד, בין השאר מאחר שבשיווק ישיר (ללא שותפים ישראליים) יוכלו הזרים לגבות דמי ניהול נמוכים יותר מבלי לפגוע בהכנסות שלהם עצמם.



כיום נחשבים דמי הניהול בקרנות חו"ל גבוהים במיוחד, מכיוון שהם מתחלקים בין מנהלי הקרנות המקומיים ושותפיהם הזרים.



שיתוף הפעולה האחרון והבולט ביותר הוא של פריזמה עם UBS וגולדמן סאקס. ככל הידוע פריזמה בניהולו של דב קוטלר צפוי גם הוא להשתתף באורח משמעותי בניסיון למנוע את החקיקה החדשה. למרות ההסכמה עם ורמוס בנושא זה, התנגד באחרונה קוטלר למינויו של ורמוס למנכ"ל האיגוד בשל שיקולי יוקרה. בעוד פריזמה נמצאת בבעלותה של קרן ההשקעות הזרה מרקסטון, נמצא בית ההשקעות של ורמוס בבעלות הקרן הזרה יורק. עם זאת, קוטלר התרצה לאחר שלא נמצא מועמד אחר. דובר פריזמה אמר בתגובה, כי מנכ"ל פריזמה תומך במינויו של ורמוס ורואה בו מינוי ראוי. עוד ציין הדובר, כי בשלב זה מעדיף קוטלר לייצב את מערך הקרנות שלו - ועל כן לא התמודד נציג מטעם פריזמה בבחירות.