מיזוג גם בשוק שירותי המחשוב: קאנביי ההודית - אחת המחרות של נס טכנולוגיות - נרכשת ב-1.25 מיליארד דולר

חברת נס טכנולוגיות (סימול: NSTC) נסחרת כיום בנאסד"ק בשווי של יותר מ-540 מיליון דולר בדילול מלא, לאחר שמנייתה זינקה ב-37% בחודשיים האחרונים. אולם מחיר זה עדיין נמוך בהרבה מהמחיר שאותו הסכימה לשלם ענקית שירותי המחשוב הצרפתית, קאפ ג'מיני (סימול: CAP.PA), תמורת אחת ממתחרותיה של נס טכנולוגיות - KANBAY (סימול: KBAY) ההודית - 1.25 מיליארד דולר. במסגרת העסקה, תשלם קאפ ג'מיני 29 דולר עבור כל מניית קאנביי. מחיר זה משקף פרמיה של 16% על המחיר בו סגרה המניה את המסחר אתמול. העסקה תכפיל את כמות העובדים של קאפ ג'מיני בהודו.



קאנביי, המתמחה בשירותי IT (טכנולוגיות מידע) לבנקים ומוסדות פיננסיים, הוקמה ב-1989 ומעסיקה בהודו יותר מ-6900 עובדים. במקביל לפרסום ההודעה על מכירתה, פירסמה היום קאנביי את תוצאותיה לתשעת החודשים הראשונים של 2006, אשר הצביעו על הכנסות של 294.4 מיליון דולר ועל רווח נקי של 24.7 מיליון דולר. שיעור הרווחיות התפעולית של החברה עמד על כ-11.4% מסך ההכנסות.



נס טרם פירסמה את תוצאותיה לרבעון השלישי של 2006, אולם על פי ממוצע התחזיות בשוק, צפויה החברה לדווח על הכנסות של כ-122 מיליון דולר. את המחצית הראשונה של השנה סיימה נס על הכנסות של 223.6 מיליון דולר ועם רווח נקי של 12.3 מיליון דולר. עם זאת, שיעור הרווחיות התפעולית שלה הסתכם ב-6.9% בלבד.



קאנביי גם הציגה השנה שיעורי צמיחה גבוהים יותר משל נס בשורה העליונה, 74% לעומת כ-23%, כך שקשה לערוך השוואה מדויקת בין החברות. אולם החלטתה של קאפ ג'מיני להשקיע סכום כה גבוה למען הגדלת חשיפתה למגזר הבנקאות והרחבת פעילותה באסיה, עשויה להעיד על כוונתן של חברות אינטגרציה נוספות להרחיב את חשיפתן לשווקים חדשים באמצעות רכישות.



לדברי האנליסט אהוד אייזנשטיין מבית ההשקעות אוסקר גרוס, האפשרות שחברת אינטגרציה גדולה (למשל אקסנצ'ר, קומיופטר סאיאנס, או אפיליאיטד סרוויסס, ע"כ) תשקול את רכישת נס הוא בהחלט תסריט אפשרי. "נס היא חברת שירותי ה-IT הגדולה בישראל. היא מייצגת את SAP (ענקית התוכנות הארגוניות לעסקים, ע"כ) ויש לה חטיבה ביטחונית מעניינת. כמו כן, נס היא גם שחקנית בשוק המזרח אירופי ויש לה נכסים גם בהודו", ציין אייזנשטיין.



אייזנשטיין הוסיף, כי מאחר שבעלת המניות הגדולה ביותר של נס (14.7%), קרן ההשקעות האמריקאית וארבורג פינקוס, היא משקיעה פיננסית, זה נראה לו הגיוני שהקרן תשמח לממש את השקעתה במחיר המתאים. לפני יותר משבועיים העלה אייזנשטיין את מחיר היעד שלו למניית נס, מ-14 דולר ל-16 דולר, והותיר לה המלצת "קנייה".



אחרי העליות הנוספות שרשמה המניה מאז, אמר היום אייזנשטיין כי נס מתחילה לגלם את השווי האמיתי שלה. בינתיים עולה המניה בעוד 0.9% ל-14.9 דולר.