בנק ההשקעות מריל לינץ' פירסם היום המלצת "קנייה" למניית , למרות שהוא קובע למניה מחיר יעד הגבוה בכ-2.5% בלבד ממחירה בשוק. את ההמלצה פירסמו האנליסטים מלוי הורן וחיים ישראל לקראת פרסום תוצאות הרבעון השלישי של השנה ביום שלישי הקרוב.
"בזק זה לא סיפור של מספרים כרגע", כותבים השניים, "החשיבות הגדולה היא המו"מ עם העובדים". השניים אינם צופים צמיחה משמעותית בחברה ברבעון השלישי של השנה וגם לא ב-2006 כולה, אך יחד עם זאת הם מעריכים כי החברות הבנות של בזק - פלאפון, יס ובזק בינ"ל - יפצו על הירידה בהכנסות מתקשורת קווית.
הכנסות בזק יסתכמו לדעתם ב-2.87 מיליארד שקל ברבעון, כשעלייה של 1.2% בהכנסות פלאפון, עלייה של 24% בהכנסות בזק בינ"ל וגידול של 11% בהכנסות יס, צפויים לפצות על ירידה של 4.7% בהכנסות מתקשורת קווית. פלאפון, סבורים האנליסטים של מריל לינ'ץ, נהנתה ברבעון השלישי של השנה מגידול משמעותי בתעבורה בשל המלחמה בצפון.
בראייתם של הורן וישראל, הפוקוס של המשקיעים בבזק אינו צריך להיות תוצאות הרבעון השלישי במספרים אלא המו"מ הנמשך עם איגוד העובדים בחברה - הסכם מיידי יאפשר להנהלה לחשוף לשוק אסטרטגיה חדשה ותוכנית התייעלות.
ובינתיים, בחישוב תשואה ממוצעת בחמש השנים האחרונות (2001-2005) - בזק היא אחת המניות הגרועות במדד המעו"ף עם תשואה שלילית ממוצעת של 3.4% וקודמת לה רק דיסקונט השקעות מקבוצת אי.די.בי עם תשואה שלילית של 4.5%. כמעט כל שאר המניות במדד המוביל של אחד העם הניבו תשואה ממוצעת חיובית בשנים אלו (למעט חברה נוספת מקבוצת אי.די.בי - - שהניבה תשואה ממוצעת שלילית של 0.2% בשנה).
בזק נסחרת כיום במחיר של 5.75 שקלים למניה, המשקף לה שווי שוק של כ-15 מיליארד שקל. במריל לינ'ץ סבורים שהיא צריכה להיסחר במחיר של 5.9 שקלים למניה.
מריל לינץ' ממליץ לקנות מניות בזק אבל צופה עלייה של 2.5% בלבד במחירה בשנה
שרון שפורר
29.10.2006 / 11:03