CIBC סבור שהעליות ברדוויז'ן מיצו את עצמן; אוסקר גרוס ממשיך להמליץ "קנייה" עם מחיר יעד גבוה

לאחר זינוק של כמעט 30% בחודש בודד, התממשה מניית ב-9% תוך יומיים בלבד ? זאת למרות דו"חות טובים לרבעון השלישי ותחזית להמשך צמיחה ברבעון הרביעי. חברת הפתרונות לשיחות ועידה בווידיאו נסחרת בנאסד"ק ובתל אביב לפי שווי שוק של כ-415 מיליון דולר. בבית ההשקעות אוסקר גרוס ממשיכים להמליץ "קנייה" עבור המניה, ואילו CIBC סבור שהעליות מיצו עצמן.



בבית ההשקעות אוסקר גרוס לא נרגשים מהירידה ביומיים האחרונים, והאנליסט אהוד איזנשטיין אף העלה ביום שישי את מחיר היעד שלו למניה ב-2 דולרים ל-24 דולר. כעת רחוקה המניה ב-29% ממחיר יעד זה.



איזנשטיין סבור שהתוצאות של רדוויז'ן ברבעון השלישי היו חזקות והתחזית לרבעון הרביעי חזקה אף היא, עם אינדיקציות להידוק הקשרים עם סיסקו מפי הנהלת החברה בשיחת הוועידה שקיימה עם משקיעים ביום חמישי.



"ברור לנו שלסיסקו יש אסטרטגיית וידיאו קונפרנסינג חזקה ונראה שהיא תהיה אגרסיווית בהוצאתה לפועל. סיסקו היתה תמיד ערוץ מוצלח עבור רדוויז'ן, עם כ-27% מההכנסות בשנה שעברה ו-30% במחצית הראשונה של 2006", אמר איזנשטיין.



מחיר יעד של 24 דולר מתבסס על מכפיל של כ-29 על הרווחים הצפויים לרדוויז'ן השנה - בהתאמה לרמת המכפילים לפיהן נסחרות חברות אחרות בענף, לדברי איזנשטיין. במבט קדימה, ל-2007, מדובר על מכפיל רווח 24. איזנשטיין מסקר את רדוויז'ן בהמלצת "קנייה" ממחצית ספטמבר.



צוות האנליסטים של CIBC, לעומת זאת, סבור שרדוויז'ן נסחרת במחיר המשקף את מלוא שווי החברה. הם חזרו הבוקר על המלצת "תשואת סקטור" ללא מחיר יעד: "סביבת המחירים הנוכחית בה נסחרת המניה משקפת את שווייה המלא של החברה. אף על פי כן, אנו בוחרים להדגיש כי הפוטנציאל הטמון בפעילות החברה בתחום ציוד לשיחות ועידה בחדרי ישיבות בטווח הקצר, כמו גם הפוטנציאל הטמון בתחומים חדשים, כמו ניהול שיחות משולחן העבודה של המחשב האישי, יאפשרו לחברה לעקוף את תחזיותינו המתבססות בשלב זה על הנחות שמרניות. אנו ממליצים לנצל עתות חולשה ליצירת פוזיציה במניה", נכתב.



ב-CIBC רואים בחיוב רב את הכרזת סיסקו על כך שתחום הווידיאו לארגונים הופך לאחד ממנועי הצמיחה האסטרטגיים שלה. "המשך שיתוף הפעולה בינה לבין רדוויז'ן טומן בחובו פוטנציאל ענק. אנו מאמינים כי כניסתה של סיסקו לתחום פעילות זה באופן נרחב יותר יכולה להגדיל את השוק בכלל ואת נתח השוק של רדוויז'ן בפרט", כתבו.