בחמש השנים האחרונות, הלירה הטורקית איבדה 83% מערכה מול הדולר האמריקאי ו-82.44% מול השקל הישראלי. השבוע האחרון היה קשה במיוחד למטבע הטורקי, שרשם את הצניחות החדות ביותר בעולם בעקבות משבר פוליטי חריף במדינה. בנקאים ומשקיעים חוששים: האם זו רק ההתחלה של מפולת פיננסית נוספת?
הלירה בשפל היסטורי
הלירה הטורקית נסחרת כיום בשער של 0.0263 דולר, לאחר שאיבדה 15.16% מערכה בשנה האחרונה. בהסתכלות ארוכת טווח המספרים מדאיגים אף יותר - בחמש השנים האחרונות המטבע איבד 83% מערכו מול הדולר האמריקאי.
גם בהשוואה לשקל הישראלי, הלירה איבדה בחמש השנים האחרונות 82.44% מערכה, ונסחרת כיום בשער של 0.0980 שקל. בשנה האחרונה בלבד איבדה הלירה 13.24% מערכה מול המטבע הישראלי.
המשמעות המעשית: מה ששווה לפני חמש שנים 100 לירות טורקיות, שווה כיום כ-17 לירות בלבד, מבלי להתחשב בשחיקת כוח הקנייה של השקל או הדולר, שגם הוא נפגע משמעותית בחמש השנים הללו. המשמעות היא אובדן דרמטי של כוח הקנייה ופגיעה קשה ברמת החיים.
ניסיונות נואשים לבלום את ההתרסקות
בניסיון נואש לבלום את קריסת המטבע, הבנק המרכזי הטורקי כינס במפתיע ביום חמישי האחרון ישיבה לא מתוכננת, והעלה את הריבית המוניטרית בן לילה ב-2% ל-46%. כמו כן, הבנק השהה את ההלוואות בריבית הנמוכה יותר של 42.5% לתקופה בלתי מוגדרת.
בעקבות ההחמרה במשבר הפוליטי, קיימו אתמול (ראשון) בכירי הבנק המרכזי הטורקי "פגישה טכנית" עם נציגי הבנקים המסחריים במדינה, לדיון ב"התפתחויות האחרונות בשווקים" והיערכות לתנודתיות אפשרית בשווקים.
מנכו סימסק, שר האוצר והכספים של טורקיה, נפגש עם בנקאים ביום שישי והבטיח כי קובעי המדיניות ישתמשו "בכל הכלים העומדים לרשותם" כדי למתן את מה שהוא כינה "תנודתיות זמנית" בשווקים.
הכל התחיל באינפלציה של 75%
הסיפור הכלכלי של טורקיה לא התחיל השבוע. בשנים האחרונות המדינה סבלה מהיפר-אינפלציה שהגיעה לשיא של 75% במאי אשתקד, מה שדחף רבים מאזרחי טורקיה לעוני והרחיק אותם ממפלגת השלטון של ארדואן.
לאורך שנים ארדואן קידם מדיניות של ריבית נמוכה במטרה לעודד צמיחה כלכלית, בניגוד למקובל בעולם. אולם לאחר משברים חוזרים ונשנים, הוא נאלץ להחזיר את בן בריתו לשעבר, מהמט סימסק, לתפקיד שר האוצר. סימסק, שבעברו היה אסטרטג אג"ח במריל לינץ', פיקח על תקופה שבה הבנק המרכזי העלה את שיעורי הריבית ל-50%, הגבוהים ביותר מאז שארדואן החל לשלוט בטורקיה ב-2003.
תחת המדיניות החדשה, האינפלציה אמנם החלה להראות סימני האטה, אך המשבר הפוליטי האחרון מאיים להחזיר את הכלכלה אחורה.
הזעזוע הפוליטי מאחורי המפולת הכלכלית
ההידרדרות בשווקים הטורקיים אינה מנותקת מההתפתחויות הפוליטיות במדינה. ביום ראשון, המשטרה הטורקית עצרה רשמית את אקרם אימאמולו, ראש עיריית איסטנבול ויריבו הפוליטי העיקרי של הנשיא רג'פ טאיפ ארדואן, בגין האשמות שחיתות. יום לפני מעצרו, הרשויות ביטלו את התואר האקדמי שלו, שהוא תנאי הכרחי להתמודדות למשרה פוליטית בכירה.
המעצר הביא לגל מחאות ברחבי טורקיה, כולל באיסטנבול, אנקרה ואיזמיר, ומושל איסטנבול הטיל מגבלות על נסיעות אל העיר וממנה בניסיון למנוע את התפשטות ההפגנות.
פופולריותו של אימאמולו בן ה-54, עלתה ברמה הארצית מאז 2019, כאשר הביס את המועמד שנבחר על ידי ארדואן בבחירות המקומיות. הוא חזר על הצלחתו בקלפי נגד בעל ברית אחר של ארדואן בשנה שעברה, מה שסייע למפלגת האופוזיציה העיקרית, המפלגה הרפובליקנית העממית (CHP), להנחיל תבוסה חסרת תקדים למפלגת ה-AK של ארדואן.
מה צפוי בהמשך?
אנליסטים צופים כי מעצרו של אימאמולו יגרום לגל מכירות נוסף של נכסים טורקיים. מניות ונכסים של המדינה כבר רשמו ירידות משמעותיות בשבוע שעבר, בעוד תשואות אגרות החוב במטבע המקומי של הממשלה זינקו - זאת למרות שהבנק המרכזי הטורקי מכר לפחות 9 מיליארד דולר בניסיון להרגיע את השווקים ולייצב את השער.
הרגולטורים בשוקי טורקיה אסרו רשמית על שורטים (הימור לטובת ירידת מחיר), צעד שכפי שנצפה בעשרות מקרי משבר ברחבי העולם, לא הצליח מעולם לעצור את ירידת השוק (ולמעשה פעמים רבות מחמיר את המצב).
עבור משקיעים בינלאומיים ומקומיים כאחד, ההתפתחויות האחרונות מסמנות נקודת שבר אפשרית במסלול ההתאוששות הכלכלית שטורקיה החלה בו בשנה האחרונה. השאלה הגדולה היא האם הרפורמות הכלכליות שהוביל שר האוצר סימסק יוכלו לשרוד את הטלטלה הפוליטית הנוכחית, או שטורקיה תחזור למסלול של אינפלציה גבוהה ומטבע מתרסק.