מדיניות המכסים המטלטלת של נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ ממשיכה להשפיע על הכלכלה העולמית, עם ציפיות גוברות לאינפלציה בארה"ב, תנודות משמעותיות במחירי הנפט, וחיזוק מעמדם של הביטקוין והזהב כמקלט בטוח מפני חוסר יציבות כלכלית.
אמריקאים מצפים לזינוק מחירים בעקבות המכסים - והם צודקים
סקר צרכנים עדכני מאוניברסיטת מישיגן, מראה כי האמריקאים צופים לאינפלציה ברמה של 6.7% בשנה הקרובה - הרמה הגבוהה ביותר מאז 1981 - וזאת בעקבות מדיניות המכסים של טראמפ. עלייה זו משמעותית בהשוואה לציפייה של 4.9% בחודש הקודם. גם הציפיות לאינפלציה לטווח ארוך יותר, לחמש עד עשר השנים הבאות, עלו ל-4.4% באפריל מ-4.1% במרץ.
ניתוח חדש של הבנק הפדרלי של בוסטון, טען כי האמריקאים צודקים בציפייתם שעלויות המכסים ישתקפו בקבלות שלהם. החוקרים ביססו את ממצאיהם על סקר של Morning Consult בקרב יותר מ-400 עסקים קטנים ובינוניים בסוף דצמבר, שבחן ציפיות ותוכניות לקראת המכסים.
"החברות מתכננות להעביר את השינויים הצפויים בעלויות כתוצאה מהמכסים ללקוחות שלהן באמצעות העלאות מחירים; מידת העברת העלויות תשתנה בתרחישי מכס שונים", מסכם הניתוח. מעניין לציין שהחברות צפו להעלאות המחירים החדות ביותר דווקא בתרחיש של מכס נמוך (10%), בהשוואה לתרחישים של מכס גבוה (25%) ותרחיש לא ודאי (10% אך משתנה).
כל הדרכים מובילות למחירי נפט נמוכים
מחירי הנפט ירדו ביותר מ-1.5% ביממה האחרונה, לאחר ירידה תלולה יותר של לא פחות מ-15% מתחילת שנת 2025. זאת בעקבות חשש המשקיעים בנוגע למכשולים כלכליים שיפחיתו את צמיחת הביקוש לדלק, יחד עם ביקוש שאינו מתרומם.
הסיבות לירידת מחירי הנפט מגוונות. ראשית, OPEC+ עדיין צפויה להגדיל את התפוקה ב-411,000 חביות ליום החל ממאי. שנית, חלק מהחששות לגבי האספקה התמתנו בעקבות סימנים להתקדמות בשיחות הגרעין בין ארצות הברית לאיראן.
בשיחות, ארה"ב ואיראן הסכימו להתחיל לנסח מסגרת להסכם גרעין פוטנציאלי, כך אמר שר החוץ האיראני, לאחר שיחות שגורם אמריקאי תיאר כמניבות "התקדמות טובה מאוד". ההתקדמות מגיעה בעקבות סנקציות נוספות שהטילה ארה"ב בשבוע שעבר נגד בית זיקוק נפט עצמאי סיני, שלטענתה עיבד נפט גולמי איראני.
גורם נוסף שהשפיע על שוק הנפט הוא הפסקת האש בת יום אחד שהכריז נשיא רוסיה ולדימיר פוטין באוקראינה ביום שבת, לרגל חג הפסחא האורתודוקסי. הפסקת האש נועדה להימשך רק דרך יום ראשון של הפסחא, ועצרה זמנית את הפעילות בקו החזית. אף על פי שההפוגה הייתה קצרה ולא הוארכה, ההכרזה הראשונית עשויה הייתה לעורר תקוות שהמתיחות תוכל להפחית או לסלול את הדרך לדיאלוג נוסף.
ביטקוין וזהב: הקורלציה מתחזקת על רקע היחלשות הדולר
הנרטיב גם בזהב וגם בביטקוין מתיישר בפעם הראשונה זה שנים ארוכות, ולאחר קורלציה מאוד גבוהה של ביטקוין מול מדדי הדגל - ה-S&P500 והנאסד"ק, נדמה כי ביטקוין אט אט מתחיל להתנהג כמו המתכת הצהובה, שממשיכה לשבור שיאים באופן תדיר, ונכון לכתיבת מילים אלו נסחרת במרחק נגיעה מ-3,400 דולר לאונקיה.
הזינוק מגיע על רקע ציוציו של הנשיא טראמפ ברשת החברתית שלו truthsocial, שבאחד מהם, שנכתב אתמול (ראשון), צייץ הנשיא: "חוק הזהב במשא ומתן והצלחה: הוא שלמי שיש את הזהב, מכתיב את החוקים, תודה!".
מדד הדולר האמריקאי (DXY), שהוא מדד של הדולר מול סל של שש מטבעות ממשלתיים עיקריים, ירד ב-10% מתחילת השנה, עם החרפת המתחים בסחר העולמי - ירידה שיחד עם התחזקות מהירה של ביטקוין וזהב, מעידה על היחלשות משמעותית ופגיעה בכוחו הגלובלי של דולר.
נכון לכתיבת מילים אלו, ביטקוין מצליח להשתלט על רמות מפתח ומזנק לכיוון ה-87,500 דולר למטבע בזמן קצר. הרמה הגבוהה ביותר בה נסחר מאז תחילת אפריל.
ההשפעה הרחבה: כלכלה עולמית על סף שינוי
מדיניות המכסים של טראמפ, בשילוב עם התפתחויות גיאופוליטיות והתנועות בשוקי האנרגיה והמטבעות הדיגיטליים, מציגה תמונה של כלכלה עולמית בנקודת מפנה. הצרכנים האמריקאים, העסקים והמשקיעים כולם מתאימים את ציפיותיהם ואסטרטגיות ההשקעה שלהם למציאות חדשה של אינפלציה גבוהה יותר, צמיחה איטית יותר, ומבנה סחר גלובלי משתנה.
השילוב של חששות מפני מיתון (עם 50% סיכוי למיתון בארה"ב ב-12 החודשים הקרובים על פי חלק מההערכות), היחלשות הדולר האמריקאי, וחיזוק הקורלציה בין נכסים כמו ביטקוין וזהב, מעיד על חיפוש אחר מקלטים בטוחים וגידור מפני חוסר יציבות כלכלית.
בינתיים, בעלי העסקים בארה"ב כבר מתכננים להעביר את עלויות המכסים לצרכנים, מה שעשוי להאיץ את האינפלציה ולהחמיר את העומס הכלכלי על משקי הבית. בשוק האנרגיה, מחירי הנפט משקפים חששות לגבי ירידה בביקוש העולמי עקב האטה כלכלית, למרות הסיכונים הגיאופוליטיים המתמשכים.